招商证券：后市重点注意具体个股分化

【今日头条】
证监会：上市公司要制定维稳股价方案
中国证监会新闻发言人邓舸表示，近期，A股市场出现非理性下跌，为维护资本市场稳定，保护广大投资者权益，证监会已要求所有上市公司，立即结合公司实际情况，制定维护公司股价稳定的具体方案。
邓舸指出，上市公司制定的方案，包括但不限于采取大股东增持、董监高增持、公司回购股份、员工持股计划、股权激励等多种措施，相关方案应尽快予以披露。

【晨报精选】
短期博弈愈加复杂
短期最大的风险是投资者预期再次高度一致，把股票复牌视作政策底线的观察信号，周五(7/10日)仅复牌60家企业，远低于市场之前的预期，而盘后证监会要求上市公司“五选一”释放利好，以及市场传言复牌公司将被严格把关。这些都强化了市场参与者继续试探政策底线的心理。而7/12日复牌公司数量仍然处于市场可接受范围内，并且绝大多数都是7/8日底部停牌，这也有助于短期的反弹动量；
周日晚间的消息面再起变化，证监会突然发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，由于之前证券业协会在市场维稳时曾经模糊地表示8月开始接受证券公司外部接入信息系统评估认证，这一表态被市场普遍理解为未来配资业务仍然可以继续，但是《意见》明确厘清了外部接入信息系统和违法证券业务之间的界线。投资者在周日之前还因为政策态度明确维稳市场，对于下周的抢筹行情颇为乐观，这则新闻还是相当超预期，使得短期博弈复杂化。

【行业分析】
支持互联网金融发展政策将发布
中国人民银行条法司司长张涛在“2015-上海新金融年会暨互联网金融外滩峰会”表示，《支持互联网金融健康发展的指导意见》将于近期发布。
互联网金融能产生巨大的社会效益，促进经济增长，并大幅减少交易成本。近期市场大幅调整，一些纯概念股被打回原形，但部分具有业绩支撑，相关业务发展良好的个股也被错杀，后一类个股可适当关注，如恒宝股份、新大陆等。

【投资策略】
后市重点注意具体个股分化
短期由于获利盘兑现本周市场或出现一定波动，预计以上证为例，指数将在3500-4300点之间进行箱体震荡整理，以便充分筑底及消化上方巨大压力。我们认为经历前期象样的中级别调整后，回调空间已基本到位，而管理层支持牛市的意图较为明显，因此投资者可在箱体区域适当高抛低吸操作，注意个股分化，由于前期个股泥沙俱下，轻仓者应特别关注前期被错杀的具备业绩及实质题材超跌优质品种反弹机会。维持金融地产、消费、国企改革、新兴产业、军工等的均衡配置，而央企和国企改革概念股包括油改、电改等仍可继续关注。创小板方面，可关注有政策扶持的环保、文化传媒、军工等超跌反弹机会，注意规避缺乏实质性业绩及题材支持品种，其中高价位品种应注意震荡风险。