平安证券：一季报符合预期，银行业绩明显分化

【行业分析】
银行：一季报符合预期，明显分化
目前银行板块2015年PB为1.2倍，横向比较板块仍处估值洼地。银行年报及季报公布完毕整体业绩平稳。2季度催化因子包括：1）银监会将在近期批复混业+分拆持牌经营的试点机构名单；2）更多银行跟进推出员工持股计划；3）上证50和中证500期货推出会短期带来市场的风格变化和波动加剧。短期内关注政府债务置换以及央行货币政策操作动向。除无法覆盖的平安以外，推荐：兴业、南京，招行。关注互联网概念对北京、华夏银行的股价催化。

汽车：新能源汽车产业链成本控制面临挑战
2016年新能源乘用车和大型新能源客车的补贴额度调低幅度较小，受影响不大，看好新能源乘用车领域持续发力并具有产业链优势的比亚迪以及纯电动客车空调龙头企业松芝股份。考虑到新能源汽车推广的预期可能降温，传统汽车节能减排的预期有望进一步得到确认，推荐乘用车启停电池龙头骆驼股份。

【公司评级】
推荐同花顺
预计公司15-17年EPS分别为1.01、1.3、1.49元，目前股价对应PE为97.6、75.9、66.4倍，远低于同类公司。公司流量规模和东方财富相差不大，又具有移动端、大数据的优势，通过服务于众多券商来变现，盈利模式不弱于互联网证券自营，参考东方财富的1300亿市值，预计随着新业务逐渐揭开面纱，市值将达到1000亿，给予“推荐”评级。

维持推荐光大银行
近期光大集团受让汇金公司持有的光大银行股权获银监会批准，就光大银行而言，重组后实际管理权以及股东权益的统一有助于银行借力集团的资源优势。同时此次董事会通过公司全资设立理财业务子公司的议案，前期市场期待的分拆主题可能在近期就会有落地，光大银行存在主题吸引力。预计光大2015/16年净利润增速分别为5%和9%。目前股价对应15年8.7X PE和1.3X PB，维持“推荐”评级。