平安证券：政策巩固弱企稳延续

【宏观视角】
政策巩固弱企稳延续
6月份制造业PMI指数50.2%，与上月持平，但剔除季节性因素影响，工业生产依旧呈现了企稳的态势。PMI各分项涨跌互现，生产指数与上月持平，新订单和新出口订单指数均有所回落；企业库存状况继续改善，但生产经营活动预期指数显示企业经营信心有所减弱，采购积极性也略有下降。从生产端的疲软和需求端的低迷来看，制造业企稳的基础仍不牢固。不过，我们认为在前期政策效应显现和基建项目陆续落地的情况下，工业生产弱企稳的状况有望进一步得到巩固，下半年制造业将逐步回暖。考虑到淡季因素的影响，我们预计7月份PMI持平为50.2%。

【公司评级】
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盈利预测与投资评级。预计2015-2016年营收增长18%、14%，净利增长72%、50%，EPS为0.77、1.15元。好事连连将显著提升市场对安琪的关注度，同时15-16年业绩有望持续超市场预期，近期股价回调提供了买入良机，维持“强烈推荐”的投资评级。

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1. Meta汽车电子产品主要有汽车报警器、泊车传感器、车联网模块、车载蓝牙电话、新能源汽车充电模块等，在欧洲已进入车厂的前装配套体系，公司有望通过国产化Meta汽车电子产品为国内主机厂提供高性价比零部件，市场前景可期。2. Meta车联网模块可记录整车的行驶数据和碰撞数据，有助于保险公司监督定损情况和降低出险频率。在欧洲与安联等保险公司合作，累计用户600万左右，运营方案已较为成熟。公司有望与国内保险公司合作，提升车险行业透明度，改善车险公司盈利情况，推广应用规模值得期待。3. 不考虑Meta System的影响，预计2015/2016/2017年EPS分别为0.29元/0.47元/0.64元, 首次覆盖给予“推荐”评级。