平安证券：悬崖已至，背水一战

【投资策略】
悬崖已至，背水一战
在当前极强的市场向下惯性影响下，市场面临的恐慌和强行平仓压力依然十分巨大的。监管当局几乎打光救市牌，周末21家券商宣布1200亿购买蓝筹ETF救市，IPO暂停。然而短期市场仍然只能靠自我的出清能力，自救是当前市场唯一的选择，援兵已至背水一战。我们认为市场仍然具有自我出清能力，在极度恐慌之下市场过于关注政策和信息，但实际上，对于市场有利的基本面因素已经开始显现，时间将是卖空最大的敌人。下周市场只能选择背水一战，毫无退路。我们相信，如果市场无法打赢，会有更多的救市政策，包括由央行发起中国版的平准基金，援兵已至，政策托底意图明显，市场应万众一心，不仅仅是蓝筹，成长股才是市场发挥主动出清能力的主战场。我们看多下周市场的走势，对于资本市场的繁荣充满信心。

【行业分析】
券商央行齐齐入场，流动性改善可期待
关注标的：第一，综合类大型券商，包括光大证券（汇金系券商资源整合受益标的）、华泰证券（低估值优势）、海通证券（多元金融思路）、招商证券（国企改革预期）等；第二，业绩高增长券商，包括东方证券、西部证券、兴业证券、东吴证券；第三，互联网券商锦龙股份、东兴证券。
保险标的上，选择综合类保险公司和综合化金融集团如中国太保以及其他综合金融出色的保险公司，同时关注业绩环比明显改善的中国人寿。
参股和转型金融公司我们建议关注中原高速、东莞控股、大金重工、泛海控股、三泰控股、瑞茂通、新湖中宝、鲁信创投、天茂集团、西水股份等以及涉足再保险的腾邦国际、七匹狼等公司。

【公司评级】
强烈推荐鼎捷软件
鼎捷软件拥有近30年的行业积累经验，拥有电子、机械、汽车、精细化工、医药、食品饮料等众多行业经验，进行软件开发更具经验优势。ERP软件针对客户企业不同的规模，开发出大、中、小型产品系列。同时每年的研发费用占营收比例维持在约9%的高位。再者公司积极提升公司服务质量，特别是加强后续的客户维护与升级改造，提升了客户的使用粘性。我们预计公司2015年、2016年营收可达到12.67亿元和15.67亿元，同比增长20.3%和23.7%，对应的EPS为0.54、0.67，对应PE为123.41、98.39。鼎捷软件在传统的ERP业务有着强大的技术优势和客户优势，在此基础上公司正积极转型为互联网的智能价值公司。我们认为公司受益于“中国制造2025”和“互联网+”战略，未来“智能制造”、“全渠道零售”、“微企互联网”三大战略方向有望得到全面发展，我们首次给予公司“强烈推荐”评级，目标价86元。

强烈推荐安利股份
预计公司2015/2016/2017年的主营收入分别为15.9亿/19.4亿/22.9亿元，增速分别为19.5%/21.7%/18.6%，EPS分别为0.38/0.64/0.92元，对应当前股价的市盈率分别为34/20/14倍。如果从市值中除去公司位于合肥市区105亩老厂区的5亿土地价值，那么公司2015/2016/2017年市盈率仅为28/17/12倍。与A股合成革行业上市公司相比，安利公司无论从市值、还是市盈率、市净率还是市销率都是处于低位，作为行业龙头企业，其估值水平明显低估。公司经历了因厂区搬迁的非经常事件导致的2014及今年上半年业绩下滑后，未来有望迎来业绩向上快速增长的拐点。公司前期更名为“安利科技”，强调科技发展战略，未来内生升级和外延发展存在想象空间，估值水平有望提升。近日公司在12.9元附近完成员工持股计划，体现出公司坚定信心。我们首次覆盖安利股份给予“强烈推荐”评级，按照2016年业绩30倍市盈率，目标价19.2元。