招商证券：短期仍有继续上行动能
【今日头条】
中国中车获得史上最大的订单
【财新网】香港铁路有限公司消息，港铁公司已经落实采购93列、744辆地铁列车，金额约60亿港元（约合48亿元人民币），并决定委托中国中车股份有限公司（601766 .SH）青岛四方机车车辆股份有限公司负责生产。
发改委发布海洋工程装备等六大新兴产业工程包
【中证报】发改委7月23日发布通知称，为加快落实创新驱动发展战略，激发大众创业、万众创新潜力，提升发展质量和效益，发改委将组织实施新兴产业重大工程包：2015至2017年，重点开展信息消费、新型健康技术惠民、海洋工程装备、高技术服务业培育发展、高性能集成电路及产业创新能力等六大工程建设。
食药监总局整肃药物临床数据造假
【上证报】在整顿完中药饮片、银杏提取物、生化药等之后，国家食品药品监督管理总局（下称“CFDA”）又盯上了排队审批的药品和药物临床试验数据。
7月22日，一则监管部门要求各药企进行药物临床试验数据自查的消息，引起行业巨大震动。此次自查涉及到国内103家医药上市公司，占医药股上市公司总数将近一半。
业界人士认为，这次药物临床试验数据自查，不只是让一些企业自动退出，减轻药品审批压力，更重要的是保障药品质量的一个重要手段，因为目前药物临床试验数据和信息造假现象实在太普遍了。
【晨报精选】
次级档资产支持证券投资价值分析
和普通的固定收益证券具有确定票息率，或者有确定的计算票息率的公式不同，次级档资产支持证券一般没有票面利率，其最终收益受到诸多因素的影响：基础资产池收益率、优先档证券的收益率和次级档证券的期间收益率、基础资产现金流入时点和金额、基础资产池的早偿率、基础资产池的违约率、利率变动、相关费用等。
投资者可以使用分配法来对次级档证券的收益率进行大致测算，即通过基础资产加权平均收益扣除优先档证券成本、次级档期间收益、发行成本（承销费、评级费、审计费、律师费）、各类服务机构费用（服务机构费用、托管费、受托人费用等）后的净差额收益率，与次级档的杠杆倍数（次级档厚度的倒数）相乘，最后再加上次级档证券的期间收益率，从而得出次级档证券的估算收益率。
在投资次级档证券时，基础资产的分析主要关注分散度、信用评级、抵质押贷款比重等方面，除此以外，更加需要分析发起人的资质、行业地位、综合业务、坏账率、风控能力等。
在实际操作中有几点建议：（1）首选有较高期间收益的次级档证券；（2）选取基础资产池平均收益率较高的证券；（3）挑选优先档证券发行利率处于较低水平时的次级档证券；（4）挑选有能力和意愿对入池违约贷款采取应急措施的的发起人。
【投资策略】
短期仍有继续上行动能
消息面上，国务院部署加快转变农业发展方式；财政部称下一步重点落实积极财政政策。
我们认为：昨日主板指数在金融地产等板块带领下收出长阳线，市场做多情绪明显恢复，预计短期将向上延续反弹行情，上证指数有攻击4200点附近区间要求，建议重点关注下周二三附近的时间点，预计短期高点，介时仓位较重投资者可适当减仓操作。以上证为例，指数整体将在3500-4300点之间进行箱体震荡整理，以便充分筑底及消化上方巨大压力，投资者可特别关注政策受益的国企改革、军工，受益通胀的农业养殖板块前期持续上涨后短期或有回吐动作，应避免追高操作。
