国泰君安：市场大方向是“抱团”绩优股
【晨报精选】
市场大方向是“抱团”绩优股
我们预计3-5月在经济回升、PPI上涨、企业盈利改善、政策友好、汇率企稳背景下，是做结构性行情和波动的时间窗口。目前投资者风险偏好较低，表现为对利好钝化、对利空敏感，因此市场不听故事看业绩。存量博弈与风险偏好偏低的大环境下，市场大方向是往绩优股抱团。
【热点聚焦】
人工智能聚焦三条主线
全球人工智能已入元年,AlphaGo燃起燎原之势。从谷歌到Facebook，都在尝试将深度学习运用到产品开发中，提升产品服务的智能化，一场“人工智能时代”的革命已然拉开帷幕。据BBC预测，2020年全球人工智能市场规模约1190亿，届时这些科技巨头将会分享AI带来的巨大红利。
投资建议：聚焦三条主线。主线一，核心技术模块提供商；主线二：数据传输、运算、存储过程所涉及基础设施运营商；主线三：下游应用环节看好服务机器人、医疗机器人、无人驾驶、工业眼等场景领域。推荐标的：科远股份、江南化工、劲拓股份、慈星股份。
【宏观视角】
美6月加息成小概率事件
4月全球、美、日制造业PMI低于前值和预期，欧元区小幅改善。美国4月非农就业人口新增加16万，大幅低于预期和前值，6月加息成小概率事件，如果加息推迟至9或12月，为人民币汇率和全球金融市场赢得时间窗口。
【投资策略】
目前位置已具备坚守价值
从目前跟踪的数据看，经济U型复苏仍在持续，或将超出市场预期弹性。市场另一担心的问题就是信用违约扩散带来的流动性预期恶化，目前来看流动性边际扰动尚不足虑。
当下市场对经济可持续性和信用风险的担忧多数已经反应在股价当中，未来即使共识达成，对市场进一步下杀的动能也将衰弱。目前市场虽在悲观预期的冲击下大幅震荡，但我们认为目前位置已具备坚守价值，静待初夏迷雾散。当下周期与价值并行仍具备较强的相对收益属性。
主要受益标的：1）高股息、低估值蓝筹，银行、食品饮料（泸州老窖/古井贡酒/贵州茅台）。2）需求复苏+供给收缩验证，煤炭（西山煤电/冀中能源/盘江股份），有色（炼石有色/西部材料），建材装饰（东方雨虹/北新建材/伟星新材）。3）受益地产后周期、业绩稳定的小家电（新宝股份/老板电器/苏泊尔），家居装饰。主题投资推荐无人驾驶主题（亚太股份/万安科技/金固股份），移动电竞主题（博瑞传播/浙报传媒/盛天网络），关注东北振兴主题（亚泰集团/锦州港）。
【行业分析】
家用电器：小家电行业已进入消费升级大周期
2014年开始，消费升级的火焰已经点燃了小家电行业。我们预计2016-2020年每年保持12%左右的增速，2020年预计小家电市场总规模达到4600亿元。我们认为，家电行业“强者恒强”的特性仍旧适用于小家电行业的成长性分析之中。管理优秀，又具有品牌、渠道优势的小家电公司将在本轮消费升级大潮中受益最多。
投资建议：推荐新宝股份、苏泊尔、爱仕达、奋达科技、莱克电气、金莱特、天际股份、飞科电器、乐金健康、开能环保。
通信设备：市场将迎来更多机会
目前全球云计算服务商已经形成以亚马逊AWS、微软Azure和阿里云为主的第一阵营，阿里云的增速大幅领先。我们认为，随着云计算的发展，产品日益丰富，客户需求更加广泛，阿里等巨头不断推动我国云计算市场加速爆发。
推荐个股：优选具备云服务能力的标的。包括网宿科技、科华恒盛、光环新网、高升控股。
