国泰君安：下半年A股或将迎来凌厉反弹

　　【投资策略】

　　下半年A股或将迎来凌厉反弹

　　进入5月以来，实体+金融双重“去杠杆”正在成为推动市场逻辑演绎的重要边际驱动力量。实体经济+资本市场的双重“去杠杆”将继续限制短期A股市场的估值空间。A股市场短期内不排除继续小幅向下波动的可能，但指数调整幅度应低于10%，但这也将为之后的市场反弹储备更多的超预期空间。中期看，2016年三季度末、四季度初A股或将迎来更为凌厉的反弹，这主要是受益于盈利弹性+估值弹性驱动。

　　行业配置上，要紧抓两个重要的投资主线。第一，业绩进入长期扩张的“超级周期”，以消费行业为主，比如航空、小家电、食品饮料等行业。第二，估值被低估和错杀的业绩稳定增长的成长股，以新兴服务业为主。主题重点推荐城市轨交、以及体育赛事等相关投资机会。

　　【公司评级】

　　建议增持道博股份

　　公司已将原有非文化业务完全剥离，并先后完成对强视传媒、双刃剑和MBS集团的成功收购，确立了“影视+体育”的发展战略，未来有望持续享受文化体育产业发展红利。结合旗下并购公司的业绩承诺情况，预测2016-2018年备考净利润1.62/1.94/2.33亿元，对应EPS分别为0.33 /0.40 /0.48元。目标价29.70元，首次给予“增持”评级。

　　建议增持海能达

　　我们认为，地铁建设的大扩容有望带来近百亿的无线专网市场，其中PDT市场有望达25亿以上，海能达将成为最为受益的专网提供商。维持2016-2018年EPS为0.27/0.37/0.46元。维持目标价16.8元，维持“增持”评级。