招商证券：关注回调充分的上周领涨热点

　　【今日头条】

　　央行半年来首度就14天逆回购询量

　　【路透】援引交易员称，中国央行就14天期逆回购需求询量，这是自今年2月以来央行首次对14天期逆回购询量。

　　央行公开市场昨日净投放200亿元，此前连续三个交易日出现净回笼。路透分析称，中国银行间市场周一早盘资金面仍旧偏紧，大行融出进一步收缩，以隔夜期限为主的短期资金供需压力有所加剧。

　　商务部：研究放宽教育、文化、金融领域外资准入

　　【中国证券网】在23日举办的第19届中国国际投资贸易洽谈会北京新闻发布会上，商务部副部长王受文表示，下一步将继续扩大开放，特别是在教育、文化、金融领域要研究对外资准入的放宽，在一般制造业领域也将研究放宽对外资进入的准入限制。

　　【投资策略】

　　关注回调充分的上周领涨热点

　　昨日两市主板小幅低开而创业板小幅高开，而后的表现看创业板整体亦略强于主板。早盘除银行外的权重板块依旧走势偏软，但题材股并未承接前日弱势继续杀跌，在化工板块、次新股、医药股的反弹带动下，热点有所修复。但股指震荡上行并未得到量能配合，年线未突破前市场观望气氛浓厚。值得关注的是尾盘两市快速跳水再破10日均线，但随后放量V型拉升，重新站上10日均线收盘，显示市场不乏做多热情，低位承接较好。

　　从热点上看，中建材和中国中材两家合并的消息并未带来相关个股出现南北车合并时的强势行情，涉及品种如中材国际、祁连山、中材科技等集体冲高大幅回落，“两材”合并并不为市场所看好，可能原因在于处于充分竞争行业，而中国占有全球大多数产能，在去产能背景下，合并几乎难以提升企业的国际竞争优势，且市场并不看好“两材”业务在上下游产业链方面的战略协同效果。

　　相比央企合并而言，目前市场更为追捧民企中的资本大鳄大举入股的题材，“恒大系”昨日止跌回升，被“宝能系”大举增持的东阿阿胶放量大涨，透过这些我们可以看到在险资资产配置荒压力下大举增加优质蓝筹股的配置的故事仍然在上演。从半年报披露的信息看，金城医药、通裕重工、孚日股份等均有险资首次出现在十大股东之列。但也有观点认为，目前险资在A股市场的配置量已经处于高位，险资资产配比短期长配现象可能无法承受A股市场大幅波动的风险，因此或许险资也会适时调节“短期短配”，反过来造成市场的大幅波动。

　　资金面上，两市融资余额略小幅上涨16.6亿至8956亿元，为6个月来高点，存量资金加杠杆的空间似乎有限了；同时SHIBOR短端利率有所抬升，14天期回购利率跳升创近两个月以来最大涨幅，显示近期资金有所紧张。

　　从成交量来看，两市量能再度缩到5000亿以下，沪市成交金额不足2000亿，显示面对上方年线压制，而下方又有10日均线支撑的狭窄空间的反复争夺，市场交易热情降温，建议仍以长阳缺口之上谨慎多头思路，关注回调充分的上周领涨热点。