招商证券：多头格局将继续

　　【今日头条】

　　发改委详解铁路网规划巨大投资撬动全产业链

　　【上海证券报】国家发改委基础产业司司长费志荣20日详细解读《中长期铁路网规划》（以下简称《规划》），令人振奋。

　　按照《中长期铁路网规划》，到2020年，一批重大标志性项目建成投产，铁路网规模达到15万公里，其中高速铁路3万公里，覆盖80%以上的大城市。不仅如此，远期中国铁路网规模将达到20万公里左右，其中高速铁路4.5万公里左右。全国铁路网全面连接20万人口以上城市，高速铁路网基本连接省会城市和其他50万人口以上大中城市，实现相邻大中城市间1-4小时交通圈，城市群内0.5-2小时交通圈。

　　业内人士分析表示，为实现这一目标，中国铁路交通建设投资将在数万亿之上。而且，中国铁路网的“升级”，将对铁路机车、车厢、通信信号设备、周边土地开发等等带来一连串的连锁反应，其经济规模也将以万亿计。

　　【投资策略】

　　多头格局将继续

　　尽管两市融资余额稳步攀升，突破8800亿创三个月新高，但A股市场依然没能蓄积足够的向上突破的动能，昨日进入牛皮盘整的第5天，量能逐级萎缩。两市成交量对比5日前高点均大幅萎缩逾千亿，而沪市更为显著较峰萎缩4成。

　　分板块看，大盘近期在箱体上轨压力下回调整固，蓝筹股板块是全线调整，步调较为一致，而成长股始终保持一定的活跃程度，热点题材继续轮番创出今年新高，是我们判断多头格局得以继续的重要标准。

　　消息面上，IMF下调全球今明两年的经济增速预期，2016、2017年全球增速预期分别下调至3.1%和3.4%，并把今年中国经济增速预估提高至6.6%，而明年放缓至6.2%。从全球金融市场的表现看，对此次调整反应平淡。反倒是美国新屋开工数据大超预期和美联储通讯社关于“如经济企稳，最早将于9月加息”的表态令美元指数时隔4个月后上破97，受强势美元压制，大宗商品方面，原油、黄金、农产品等整体偏弱震荡。

　　技术上，大盘在放量长阴下破20日均线之前仍可以维持短多思路，同理在放量长阳突破3100之前，维持箱体震荡思路，不建议抢跑，在震荡中找寻板块轮动的机会。