招商证券：震荡中找寻板块轮动机会

　　【今日头条】

　　中国标准动车组完成420公里会车试验

　　【中证网】中国标准动车组完成420公里会车试验，这是世界上首次在实际运行轨道上进行的高速列车会车试验。利好融资标的：中鼎股份、时代新材、晋西车轴、中铁二局、晋亿实业、中国铁建、中国中铁、中国中车。

　　Pokemon Go表示将尽快在200个市场推出游戏

　　【上证报】《Pokemon Go》联合开发商Niantic表示，公司要“尽快”在大约200个国家和地区推出这款热门游戏。至于中国市场，开发商表示在技术上推出是有可能的，但必须考虑监管。他拒绝进一步评论未来在中国推出游戏的前景。利好融资标的：歌尔声学、水晶光电、奥飞动漫、棕榈园林、金刚玻璃、乐视网、光线传媒。

　　【晨报精选】

　　预计长端利率维持区间波动

　　除了继续关注英国脱欧的影响以外，国内经济数据密集公布所带来的经济和政策的组合更需注意。经济下行压力仍存，但不必过度悲观，基建投资的整体托底作用仍然较高；地方债务置换持续推进和房地产市场火热带来的土地出让资金增加，为财政发力提供了更大的空间；去杠杆压力之下，货币政策维持稳健倾向更强。

　　英国脱欧的后续影响值得关注，但尚未构成宽松加码的必要条件，各国央行按兵不动可能是目前的最佳策略。从国内出发，决定利率走势的因素在于实体经济和货币政策的实际走向，宏观政策的主轴是：积极的财政政策更加积极、稳健的货币政策更加稳健。财政积极叠加去库存推动，基建和房地产投资对经济仍有支撑，稳健的货币政策重点在于为供给侧结构性改革创造中性的流动性环境，更加注重通过政策金融支持实体经济，在这样的背景下，预计长端利率维持区间波动。

　　【投资策略】

　　震荡中找寻板块轮动机会

　　上半年经济数据方面并无太多亮点，民间投资继续下滑表明实体需求无起色，经济主要靠政府加杠杆基建投资托底。而另一方面，经济下行压力又催生了更高的货币宽松增大刺激的预期。在全球货币泛滥的背景下，资金配置资产抬高资产价格的过程可能还没有结束。

　　欧美股市在收复了退欧的跌幅之后继续强势上涨，美股连续4日创历史新高，大宗商品尽管已经反弹至高位，拒绝深调，维持高位震荡。A股市场在上周二放量中阳站上3000点之后，也持续在高位僵持。即使面对箱体上轨的压力，资金谨慎，但是回调连5日线都没有触及，当属非常强势的整固，这说明目前情绪面偏向多头。

　　技术上，短期均线多头排列，并且保持不错的向上斜率，有望向上挑战新高。煤炭有色等周期性板块仍是主板的风向标，也是大盘反弹高度的标杆。有无增量资金接力入场决定反弹的持续性，存量加仓的空间已经不大。短期可以继续持股待涨，沪指20日均线上方可以维持短多思路，在震荡中找寻板块轮动的机会。