招商证券：维持价值蓝筹配置建议

　　【今日头条】

　　中央第一批环保督察结束

　　【华尔街见闻】至8月19日，第一批中央环保督察为期一个月的现场督察阶段全部结束。7月中旬，督察组分别进驻内蒙古、黑龙江、江苏、江西、河南、广西、云南、宁夏8省区。目前，已有百余人因破坏生态和污染环境被刑事拘留，8省区罚款总额或可过亿元，一批重污染企业已被关停。

　　【晨报精选】

　　短期内美元指数上升动力已然不足

　　上周美元指数继续走弱，已经跌破95。从7月联储议息会议纪要看，多数联储委员都不赞成短期内加息，而其他主要经济体央行货币政策也逐步显露出保守化倾向，主要货币相对美元竞相贬值的概率降低。在美联储第二次加息预期较为明确之前，美元指数缺乏进一步上升的动力。近期美元指数逐步回落，其他货币面临的贬值压力也在逐步下降。7月中旬至今，美元兑人民币汇率逐步由6.70左右回升至6.65附近。全球货币政策的新动向有助于稳定人民币汇率预期，短期内外汇占款降幅有望收窄。

　　【投资策略】

　　维持价值蓝筹配置建议

　　我们之前提到，短线反抽的安全期已经过去，只是金融地产板块的强势启动使得上证指数技术形态向上突破的可能性更大一点点。短期来看，市场越过阶段高点的概率提升至60%。中期观点：上证指数三季度2500-3150、全年2400-3300。有可能是“预备深蹲起”的走势，看起来有些类似“√”型。

　　招商A股流动性指数连续两周环比上升，处于6月以来高位，市场流动性明显改善。分项看，基金发行、融资净买入以及沪港通累计额度均大幅增加，定向增发、IPO融资以及减持金额显著下降，导致资金供需指标进一步转好。IPO、再融资加速迹象依然明显。基金持仓方面，上周股票型基金与混合型基金仓位下降后稍有回升。大小盘持仓结构继续调整，大盘股仓位本期初创出历史新高后稍有回落，但仍然处于高位。中盘股仓位持续增加，小盘股仓位持续下降，风格逆转概率提升。

　　短线不建议大家继续追涨金融地产；科教文卫类板块的轮动依然属于一种弱势、跟随、没有太多规律可循的一个状态，这种情况下我们谨慎，短期可关注健康中国、港口、石墨烯、充电桩。继续建议大家采用中期视角，博取较稳定的好收益。维持煤炭白酒的中期配置地位。