招商证券：关注向上挑战年线动能

　　【今日头条】

　　融信110亿夺得上海静安区一住宅地块

　　【新浪财经】这幅总建筑面积近11万平方米的土地中，接近90%为住宅用地，是上海市土地公开出让12年以来内环内第一次出让的住宅土地。4.2万元的单价也是上海市至今挂牌单价最高的土地。未来项目售价毫无疑问将超过15万/㎡。

　　【晨报精选】

　　经济下行压力继续上升

　　7月数据显示需求加速萎缩背景下的生产稳定恐难以持续，下半年宏观政策仍需要做加法，财政政策继续发力。扶贫对投资和居民收入的影响需重视，一方面中央对此高度重视，已经在贵州和宁夏召开两次扶贫工作会议，另一方面，扶贫有助于提升全国人均收入，特别是贫困人口收入水平，提升收入增速，保证消费稳定。并且，扶贫离不开基础设施建设，这对中西部省份投资有较大地促进作用，中西部地区投资规模占比超过50%，对整体投资影响程度上升。受汇率压力和通胀预期尚不稳定以及全球货币政策趋向保守的影响，目前货币政策再度总量宽松的可能性不高。

　　三季度末跨境资本流动有望改善

　　虽然近两个月跨境资本流动形势恶化，但我们维持三季度末跨境资本流动可能改善的判断。从国际因素来看，关注全球货币政策转趋“保守”的方向变化，这有助于在中期缓解人民币汇率的贬值压力。领先指标—招商亚洲新兴市场流向指标创2015年以来的新高，显示资金持续流入新兴市场。从国内因素来看，周期性因素促进中国出口持续改善，贸易顺差季节性上升；新增的境外机构配置人民币力量也有望增强。

　　【投资策略】

　　关注向上挑战年线动能

　　昨日“恒大系”炒作退潮，也终结了近期地产股的连续强势，板块整体放量回调，短期仍将遭遇抛压，而大金融板块短期并未明显止跌，前日宁波银行放量重挫是个案还是板块转弱的信号市场仍存疑虑，昨日量能明显萎缩，若量能就此低落下去，很可能演变成板块转弱的信号。

　　当然，成长股题材股仍然顽强轮动补涨，一定程度上维护了市场的多头人气。昨日航天军工、计算机、半导体等成为主角，此外，教育、体育等主题也有一定活跃。但前日领涨的大健康主题立即陷入调整，轮动节奏过快并非好现象。从成交量看，创小板也并未实现价涨量升，缩量上涨反映的是多头可能后继乏力，资金主动推升的意愿不强。

　　技术方面，沪指依旧未能站上年线，但在5日均线获得支撑，整体多头格局不变，后市需要关注向上挑战年线的动能是否充足。创业板则连续2天量价背离，本质上仍是跟随主板的补涨，目前距离箱体上轨约有5%的空间，并没有形成新的上涨趋势。总体而言，局面仍在多头控制中，但向上拓展空间需要更大的放量。操作上注意逢高获利了结，滚动或轮动操作。