招商证券：反弹修复，温和震荡

　　【今日头条】

　　网约车合法地位明确市场规模逾万亿

　　【中证报】酝酿之久的出租汽车改革及网约车新政方案今天揭开面纱：国务院办公厅发布“深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见”，网约车合法地位获得明确。满足条件的私家车可按一定程序转为网约车，从事专车运营。此外，鼓励私人小客车合乘。新政于11月1日起实施。

　　此次将“网络预约平台”、“专车”等新业态纳入了出租汽车管理范畴，标志着我国出租车行业的“互联网+”改革进程又前进了一大步。业内人士预计，考虑各出行方式的自然增长率及其相互转化，2020年约车/专车市场的潜在出行需求约为1.1亿次/天，对应的市场规模约为1.1万亿元/年。

　　【投资策略】

　　反弹修复，温和震荡

　　A股市场昨日大体重演今年4月20日暴跌次日的走势。在短期资金继续从题材股、成长股流向传统蓝筹和消费股避险的影响下，沪强深弱，投资者担心银行理财资金入市受限影响最大的是大股东市值管理需求更强的创小板，故之前的热点题材杀跌的动能更大一些，但随着午市前创业板第二轮2%的放量杀跌，大部分前期成长股龙头回到60日均线附近，做空动能充分释放后午后普遍止跌企稳回升。

　　创业板退市第一股欣泰电气前日跌停到涨停令市场恐慌多于惊愕，昨日开盘一字板跌停，反而令市场回归冷静理性，表面上对投机资金是一种打击，实际上反而有利于资金回归真正的成长股当中。对于行业景气度高，业绩成长性确定的成长股龙头，应再度迎来一个逢低布局的时机。比如电子通信板块中的OLED、军工信息化、集成电路主题的相关龙头。对于存量资金博弈的短线反弹的标的，此类品种相比传统蓝筹弹性更足。

　　当然，近期市场的情绪面将继续受到监管从严、银行理财新规等利空制约，技术破位后的反弹修复或以较为温和震荡数日的方式呈现，与此同时，市场也会评估理财产品“瘦身”过程中潜在风险的变化，从目前情形观察，央行公开市场持续大额净投放，呵护市场流动性的意图明显。

　　短期操作建议是仓重者可利用反抽20日均线的机会减仓，轻仓投资者可以尝试弹性足的成长股短多。

　　【公司评级】

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　　公司发布了2016半年报，期内公司实现营业收入51亿元，同比下降17%；实现归母净利润5149万元，同比下降55%，EPS为0.02元/股。公司作为最优质的焦煤标的之一，受益于供给侧改革，产品销售顺畅，上半年全部煤矿满负荷生产，库存也大幅消化，下半年煤价继续上行预期强烈，全年煤价预计与去年持平，预测EPS为0.19元/股，维持“强烈推荐-A”评级