招商证券：谨慎追涨杀跌

　　【今日头条】

　　央行重启14天期逆回购询量

　　【和讯网】央行今日在公开市场进行500亿元14天期逆回购，属春节后首次。据了解，昨日已有报道称，中国央行就14天期逆回购需求询量，这是自今年2月以来央行首次对14天期逆回购询量。分析师表示，央行此举无疑是延续了此前MLF的操作思路，即锁短放长，在维持市场资金面整体平衡的情况下，通过提高资金成本，来达到抑制债市杠杆过度膨胀的目的。对于本次14天逆回购询量重启，最值得关注的是这一举动背后所反映的央行引导资金成本和金融去杠杆的政策意图，与近期决策层金融监管趋严和降杠杆的防风险基调是一脉相承的。

　　中国中车中报净利润47.95亿元同比增长2%

　　【彭博社】在中国扩展铁路网之际，中国唯一的高铁制造商中国中车上半年净利润增长2%，不及分析师预期。据8月22日在上海证券交易所发布的公告，中国中车1-6月份净利润47.9亿元人民币(7.2亿美元)，略高于上年同期的47亿元人民币。

　　【投资策略】

　　谨慎追涨杀跌

　　自8月16日开始冲击年线受阻之后，沪指在年线及前高点的压制下已经连续调整了7个交易日，交易量持续收缩，日内强势板块依旧未变现出持续性，指数呈现出较为典型的旗形整理形态。从形态上来看，沪指下方缺口未破，整体仍偏强势。从时间以及空间跨度来看，指数或在短期内做出方向选择，但预计指数向下空间不大，下方有较强的承接力度。

　　资产荒背景下，资本市场不失为一个较好的投资渠道，其中以大金融为首的高股息及绩优蓝筹仍有较大吸引力。获利盘消化后，指数向上仍需要金融、地产等板块作为上涨主力。

　　24日当天央行进行900亿7天和500亿14天逆回购，并有1000亿逆回购到期，日净投放400亿。这是央行逾半年来首次重启14天期操作。短期市场流动性整体偏紧，但中期资金面将维持稳定。

　　操作上，谨慎追涨杀跌，可以逢低关注国企改革、大金融以及医药等板块，逢高减持近期涨幅较大的个股。