申万宏源：建筑行业三主线寻股，仍聚焦估值提升

【行业分析】
建筑：三条主线寻股，仍聚焦估值提升
尽管财务指标不甚理想，但在牛市中由于风险偏好提升，寻找能让市场目光聚焦的品种，它们一般来自政策刺激受益、代表未来新经济的方向、有并购重组或者完成员工持股计划后有动力又能力的。（一）关注未来城市综合地下管廊可能的投资刺激，推荐强于综合地下管廊设计的苏交科、强于盾构制造与地下市政业务的隧道股份等。此外PPP与一带一路、国企改革都会持续推进，成为全年持续的主题，相关受益标的还包括中国三建+两铁（三建是指（中国交建、中国建筑、中国电建）、中国中冶、粤水电等。（二）代表未来家装新趋势的互联网家装，包括金螳螂、亚厦股份、广田股份、东易日盛、宝鹰股份等。（三）已完成或已规划员工持股计划或者大股东参与定增且尚未经历较大涨幅的包括棕榈园林、铁汉生态、东方园林，而且他们都是生态环保领域、PPP受益品种。

石化双雄：看好油价和改革，维持买入评级
石化双雄15Q1整体业绩受到低油价的冲击，上游勘探业务利润大幅下滑，中下游产业链（炼油、化工和销售板块）则出现环比改善，进口天然气进一步减亏。随着后继油价进一步反弹，预计石化双雄的业绩将快速修复，同时伴随国企改革和油气改革的推进，石油石化板块的市场关注度有望持续提升，我们维持对石化双雄的买入评级。预计中石油15-17年EPS为0.40、0.52和0.60元，目前公司股价为13.39元，对应PE分别为33、26和22倍，PB为2.1倍；预计中石化15-17年EPS为0.32、0.48和0.60元，目前公司股价为8.12元，对应PE分别为36、17和14倍，PB为1.5倍。

【公司评级】
建议买入日出东方
太阳能热水器业务：零售、工业冰火两重天。净水器：未来业绩主要增长点。未来发展规划：内涵和外延式发展并重。不考虑外延式收购，预计公司未来三年的每股收益分别为0.76元、0.93元和1.11元，对应的动态市盈率分别为32倍、26倍和22倍，鉴于净水器行业未来发展前景广阔且公司近期可能加快外延式并购的步伐，上调评级至“买入”。

建议增持东港股份
电商发展步伐加快，是电子发票应用推广的重要催化剂。东港旗下的瑞宏网是北京市国税局授权的电子发票查验平台，在行业内具有标杆意义，竞争优势显著。公司发挥互联网思维，先扩大电子发票使用群体，保证公司市占率和行业影响力；且其安装客户端操作开票的模式未来更具有可复制性，开放式标准接口为其他城市的接入提供扩张基础，便于未来大规模推广。看好东港股份在电子发票领域的巨大增长前景，暂维持公司2015-2016年EPS分别为0.63元和0.86元（公司目前的收入和利润来源全部来自于传统票据和智能IC卡业务，电子发票业务仍未贡献任何收入和利润），目前股价（32.95元）对于2015-2016年PE分别是52倍和38倍，目前市值120亿元。我们认为需从平台和用户资源角度看待公司电子发票业务的长期市值成长空间，建议增持。

维持增持长江电力
预测公司15-17年净利润分别为126.65亿、123.64亿和132.00亿元，对应EPS分别为0.77元、0.75元和0.80元，当前股价对应15年PE为17倍、16年PE为18倍、17年PE为17倍，维持“增持”评级。公司是国内最大的水电类上市公司，装机容量和发电量占全国水电的比例为8.37%和10.94%，公司稳定的水电现金流收入在“沪港通”大背景下将受到海外投资者热捧，公司携手中核进军核电领域开拓清洁能源市场，集团资产注入预期也为公司市值带来上升空间。