国泰君安：聚焦2022“冬奥经济”

【今日头条】
中小盘：聚焦2022“冬奥经济”
2022年冬奥会主办城市将于7月31日揭晓，预计北京/张家口最终获得举办资格的可能性较大。三类上市公司将分享到北京冬奥会带来的投资机会。主线一：基础建设。奥运场馆建设和基础设施投资将是主要驱动因素。建筑建材业、节能环保、房地产、交通运输业、通信电子等行业将会出现供给和需求双料增长，提升相关行业公司的业绩。主线二：消费服务。奥运会前后，大批游客的到来将极大地刺激当地的旅游消费，旅游和服务行业迎来发展的良机。举办地当地龙头企业的营业收入有望获得巨大的增长，且这种增长具有一定的可持续性。主线三：特许经营。奥运特许权商品也将随着奥运会的到来而获得超额的销售增长，除了弥补奥运特许权费用之外，还将获得数量可观的净利润。同时，奥运特许权商品销售企业也可借奥运的契机，提升企业形象和产品的知名度，扩大海外销售市场，提高品牌价值。北京冬奥会主题主要受益标的有金一文化、长白山、华夏幸福、河北宣工、北京城建、首开股份、北辰实业、先河环保、首旅酒店、探路者等。

【公司评级】
维持增持佳讯飞鸿
公司公告以1.25亿元进一步增持臻迪科技，持股比例上升至22.19%，同时定增募集8.7亿加码宽带无线调度系统，其中董事长认购约20%。虽将重大资产重组改为非公开发行，但其加码工业互联网的战略方向丝毫没有变化。以基于LTE的宽带无线指挥调度为核心，佳讯飞鸿丰富的下游行业覆盖（铁路、国防、石化、电力）为其打造工业互联网的“神经”网络奠定了基础。考虑到停牌期间创业板涨幅已超100%，可比公司PE、市值均大幅提升，我们预测其2015-2017年EPS为0.54元、0.82元和1.15元，给予2倍PEG，上修目标价至70元，维持“增持”。

建议增持泰亚股份
首次覆盖泰亚股份，给予增持评级。预计公司2015-2017年EPS分别为0.99/1.86/2.53元，目标价126.82元。公司系恺英网络借壳上市，整合完成后主营业务变为互联网及移动互联网运维，未来公司有望凭借在手的产品开发、市场推广、在手用户及用户数据积累和分析能力，成为基于用户、内容、数据和运维的互联网生活与娱乐服务平台。

建议增持金禾实业
预计公司2015/2016/2017年EPS为0.39/0.52/0.71元，增速分别为32%、34%、37%。我们看好健康糖行业的高速增长，公司作为全球甜味剂龙头企业受益于原有安赛蜜产品价格的上涨和新品类甜味剂三氯蔗糖产品线的成功开拓，同时更为远期的看公司有望率先建立健康糖品牌，向消费领域拓展。我们给予公司2016年50倍PE估值，目标价26元，首次覆盖给予“增持”评级。

维持增持深圳华强
拟通过持续并购成为元器件分销龙头，万亿市场空间大有可为，上调目标价至120元、维持“增持”评级。公司致力于深度整合产业链，后续有望通过持续并购及对接电商资源等完善行业布局。依靠深圳电子信息产业集群及公司对行业较深理解，我们判断未来成为电子元器件领域分销龙头概率较大。考虑地产业务确认下降，下调2015-2017年EPS预测至0.46(-0.11)、0.55(-0.05)、0.63(-0.04)。看好公司后续战略落地能力，参考行业可比公司给予一定估值溢价。