广发证券：白酒行业基本面最差的时间早已过去

　　【今日头条】

　　发改委：股市健康发展有基础和条件

　　在28日盘点2015年中国上半年经济数据的发布会上，国家发改委首次公开表述：中国经济发展的基本面稳中向好，稳中有进，这对于资本市场包括股票市场持续健康发展是有基础和条件的。下半年政策储备弹药充足。这也将为中国资本市场健康稳定发展提供支撑。

　　央行逆回购500亿 持续引导资金利率下行

　　央行昨日逆回购500亿元。通过在公开市场展开逆回购来释放流动性，已成为近期央行操作常态。较低的中标利率，亦凸显央行引导资金利率运行中枢下行的意图。

　　【晨报精选】

　　证监会核查集中抛股有关线索

　　对27日股市异常下跌，证监会已采取哪些监管执法措施？证监会新闻发言人张晓军28日盘后表示，根据交易所监控报告和投诉举报反映，证监会28日已组织稽查执法力量，重点针对27日集中抛售股票等有关线索进场核查。

　　【投资策略】

　　投资者宜继续控制仓位为上

　　尽管监管层午夜紧急澄清“证金公司并未退出，并将择机继续增持”，且金融股周二再度获得资金护盘，但与前期救市紧急注入流动性不同，政策资金护盘对投资者信心的提振已处于边际递减状态，创业板几大龙头个股的破位下行预示高估值个股在仍寻找市场底部，整体看政策手段已较难逆转受损的市场趋势。短期看，投资者宜继续控制仓位为上，保持谨慎观望。

　　【行业分析】

　　白酒：基本面最差的时间早已过去

　　白酒行业自限制三公消费后基本面最差的时间早已过去，贵州茅台转型大众高端消费后量价自2014 年元旦已经平衡，五粮液和老窖复苏时间稍微慢些，一旦实现顺价销售，高端白酒的量的恢复会比较快，使得报表端的弹性比较足。结合一些白酒厂今年会加大改革力度，白酒行业重点推荐国企改革后业绩改善弹性较大的古井贡（000596）、五粮液（000858）以及2015年业绩有反转可能性的泸州老窖（000568）。

　　【公司评级】

　　中线重点关注福瑞股份

　　看好福瑞股份慢病管理业务的发展，“爱肝一生”项目年内签约将达到100家，后年将签约300家，公司慢病管理业务在国内处于最为成熟水平，未来业绩增量将为公司提供10亿元规模，建议中线重点关注。