平安证券：美联储声明偏鸽，加息预期再降温
【宏观视角】
美联储声明偏鸽，加息预期再降温
2016年6月16日，美联储公布最新的利率决议，美联储维持联邦基金基准利率在目标区间0.25%-0.5%不变。
在就业增长放缓和英国脱欧公投背景下，美联储维持基准利率不变符合预期，但会议声明比市场预期鸽派。预计年内美联储加息次数不超过1次，且最大的可能在12月份。预计未来随着英国退欧不确定性的消退与非农就业数据的相对回升，加息预期在7月议息会议之前会有所回升；但经济条件不足以推动美联储在7月份加息。此外，美国大选的不确定性可能对美国就业改善幅度与经济增速重回正轨构成阻碍，未来美联储将不得不考虑大选因素。结合当前美联储加息预期处于低谷的现状，我们认为美元指数在下半年将呈现宽幅震荡的格局。
【行业分析】
电力设备：电动物流车长风劲起
电动物流车有望成为下一个电动客车市场，且基数更小、天花板更高。目前国内电动物流车的保有量尚不足5万辆，按传统的厢式货车年产销量200万辆，到2020年电动物流车产销占比20%计，届时电动物流车年产销量有望达40万辆，未来五年国内电动物流车产销量的年复合增速有望超50%，增量规模达百万辆，以每辆均价20万元计，对应直接市场规模超2千亿元。
投资建议：掘金该市场，重在把握推动其节奏进程的核心驱动力，建议从模式、业绩2条主线把握投资机会：1）跑马圈地型——推行以租代售模式、卡位终端牌照资源、打造全新产业生态的运营企业，如科泰电源、杉杉股份、大洋电机、纳川股份、上海普天等；2）马踏飞燕型——深度绑定优势车企、借势产销V型反转、公司业绩弹性上佳的制造企业，如方正电机、亿纬锂能、东风汽车、金杯电工、智慧能源等。
银行：按揭拉动信贷增长，票据拖累社融低迷
我们认为5月金融数据反映了目前实体企业的融资需求幵没有明显改善，随着后续月份按揭贷款增长放缓，下半年信贷投放难言乐观。我们认为较为宽松的流动性环境以及经济预期的改善是银行板块获得趋势性投资机会的必要条件，然而从目前来看，随着政策主线由稳增长向供给侧改革转变，下半年信贷投放均难有超预期的表现，货币政策将更偏稳健，我们认为经济改善预期的回落使银行股缺乏进攻机会。但从防御性来看，目前银行板块对应于16年PE5.9x,PB0.84x，市场对于银行资产质量的担忧基本被估值反映，整体安全边际较高，目前银行股息率（4.8%）较实际利率的吸引力明显。
