国金证券：智能表终端应用前景光明

　　【行业分析】

　　智能表终端应用前景光明

　　为NB-IoT技术在近期韩国釜山举办的3GPP RAN会议获得批准通过，使其成为全市场的聚焦点。NB-IoT技术有望在智能抄表、智能停车、车辆跟踪、物流监控、智慧农业等领域有大规模的应用，该技术的获批将会补充低速率、高覆盖物联网技术的空白，成为大规模低功耗、低速物联网传感器之间通信的标准方式，从而实现物联网进一步的升级和完善。

　　伴随着NB-IoT芯片的推出和规模化应用的逐步开始，我们认为智能表行业有望迎来第二轮快速成长期。如果说第一轮的市场快速成长主要来自于阶梯水价推行大背景下自动抄表的逐步推行，那么第二轮市场快速则可能由成本降低（包括智能水表成本、抄表成本节约等）所推动，随着基数的不断提升，行业将有望真正迎来爆发期。

　　投资建议：我们认为NB-IoT技术的获批将有望推动物联网领域产生新变化，智能表作为广泛应用的终端设备将有望迎来快速成长期，我们给予行业“增持”评级，重点推荐三川智慧，建议关注新天科技、汇中股份、金卡股份等。