中信建投：债市调整预期加剧

　　【投资策略】

　　债市调整预期加剧

　　IPO重启、美国非农数据超预期提升加息概率可能加剧近期债市调整，但情绪上的冲击远大于实质。行为金融因素（非基本面因素）导致债市调整。本周情绪冲击或达高点。这次调整是慢牛进程中的插曲，不改变趋势。勿用显微镜看风险，宜用望远镜看机会。调整时间不会持续太长，幅度不会过大。调调更健康，调整带来进场机会。

　　【行业分析】

　　化工：三季报利润继续好转

　　美元指数施压油价，聚合MDI价格持续回升。上周中信建投化工景气指数-13.48，前周-9.55；中信基础化工指数涨5.43%，上证涨6.13%。周五布油报47.46美元/桶，周跌4.24%，因强于预期的美国非农就业数据推动美元指数创新高，施压油价。美炼油检修期将结束，美油库存有望下降，且美油钻井数连降10周，油价有望走高。聚合MDI价格持续上涨。三季报基础化工利润继续好转。重点推荐华鲁恒升、鲁西化工、万华化学、蓝晓科技。

　　【公司评级】

　　建议买入晨鸣纸业

　　国改进一步推进，激发公司活力。商赢环球复牌公告，拟售世峰黄金72%股权，公司3年期定增继续推进，按公告业绩承诺，我们预计自目标资产交割期连续3个年度内，净利分别为3.72、5.06、7.10亿元。若成功收购环球星光，据定增后总股本，3个年度EPS为为0.79、1.08、1.51元，对应PE分别为34、25、18，维持“买入”评级。