中信建投：下半年持续看好配电网和特高压

　　【行业分析】

　　电力设备：下半年持续看好配电网和特高压建设

　　近期，国务院部署加大重点领域有效投资，发挥稳增长、调结构、惠民生作用。配电网作为重要的基础设施，其改造升级不仅投资规模大，而且具有产业链长、劳动密集的特点，对拉动经济增长、扩大就业以及带动相关产业发展都具有重要意义。7月8日国家电网宣布新增农网改造升级工程投资673.8亿元，全年将达到将近1600亿元。两条特高压直流线路的招标结果即将公布，特高压进入实质订单释放阶段。继续强烈推荐许继电气、国电南瑞、四方股份、中国西电。

　　食品饮料：板块具有相对和绝对收益特性

　　昨日食品饮料涨0.21%， 几乎所有基本面扎实的食品饮料个股再最后半小时大幅上涨，大部分小食品股低迷。我们看好稳定增长的白马股，食品饮料显现防御性，具有相对和绝对收益。新增两个龙头股推荐：伊利股份、双汇发展。五粮液停牌改革，并强势提高50元出厂价，都对白酒板块形成正面刺激，五粮液一批价在590元左右，当前淡季库存不多，公司的提价有利于旺季价格上移，但也很难大幅上涨。白酒看好：五粮液、山西汾酒、泸州老窖、老白干酒。继续推荐顺鑫农业、海南椰岛和承德露露。

　　【公司评级】

　　建议买入招商银行

　　昨日，其领涨银行股，涨5%。主要原因是：其增资重组招银国际控股，提前布局混业经营。招行向招银国际控股增资4亿美元（近30亿港币），同时永隆银行将永隆证券、永隆期货股权100%转让招银国际金融。一方面，专业化经营，避免招行内部同业竞争，另一方面，招银国际控股资本金实力增强。招行将招银国际控股打造成“境外投行旗舰”，以便未来谋求境内综合化经营。买入，15年净利润同比增14%，PE/PB7.3/1.29，目标价25元。

　　强烈推荐四方股份

　　公司中标特高压，前景广阔。国电电网公示两条特高压直流线路中标候选人，北京ABB四方中标南京换流站所有换流阀。北京ABB四方是四方股份与ABB的合营企业，四方股份占50%股权。此次突破性中标特高压换流阀，对ABB四方意义重大，不仅意味着近7亿的订单和近2亿的净利，更为重要的是表明公司将在即将爆发的特高压大建设中分得一块鲜美的蛋糕。四方股份2014年的净利为3.4亿，特高压换流阀收入对公司的业绩贡献明显。同时，我们认为下半年开始配网建设也将爆发，公司也将从中显著受益。强烈推荐买入。