广发证券：两主线布局白酒行业

　　【今日头条】

　　持续向市场输入流动性，央行昨逆回购400亿元

　　昨日央行继续在公开市场开展逆回购，持续向市场输入流动性。自6月下旬以来，央行已通过多种方式向市场提供流动性总计2-3万亿元。当前资金市场利率维持低位，但低利率向中小企业传导仍需要时间。考虑资金外流，以及猪肉价格反弹或带动CPI上行等因素相互对冲，市场预计未来数月货币政策宽松立场不会改变。

　　三只“日光基”集体发售

　　今日，南方基金、易方达基金和招商基金各有一只新产品上架发售。同此前被确认是证金公司“定制”基金的华夏新经济、嘉实新机遇一样，这3只基金均为发起式产品，且募集期均为一天，上述3家公司又都位列证金公司2000亿元基金申购名单之内，引发市场有关“国家队”再次借“基”入市的联想。

　　【晨报精选】

　　财政政策不变调，货币政策松紧适度

　　中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，研究进一步推进西藏经济社会发展和长治久安工作，决定设立中央统一战线工作领导小组。会议提出，既要保持战略定力，又要树立危机应对和风险管控意识；保持宏观政策连续性和稳定性，坚持积极的财政政策不变调，稳健的货币政策要松紧适度；重点推进国企、财税、金融等体制机制改革。

　　【投资策略】

　　市场再现黑色星期四

　　市场再现黑色星期四，创业板下挫近5%。周四延续政策博弈市的特征，在缺乏政策资金护盘的情况下，市场自身反弹力量相当孱弱，严厉打击做空，资金突击护盘等行政式干预并非长久之计，市场趋势破坏后,个股价值回归的调整过程依然难以避免，操作上继续控制整体仓位，保持防御策略应对。

　　【行业分析】

　　两主线布局白酒行业

　　市场对白酒的关注主要集中在国企改革预期强烈的五粮液和老白干酒，9月后，旺季的消费有望支撑白酒股继续向上。7月29日，五粮液因重大事项未公布临时停牌，或引发行业国改预期升温。建议把握板块的机会。

　　主线一：切换价值，优选未来业绩稳定增长白马。继续推荐伊利股份、洋河股份、贵州茅台。

　　主线二：把握弹性，布局国企改革+新模式+新品类。国企改革首推标的老白干酒，京津冀区域经济发展下的战略性市场地位突出，国改有望带来收入和净利润率的大幅度改善，建议重点关注。此外，此次五粮液停牌或意味着混改将迈出重要一步，量价企稳估值低，有业绩支撑、有国改催化，并关注古井贡酒。新模式方面，关注三全食品，新品类方面继续看好预调酒新消费龙头百润股份。

　　【公司评级】

　　关注康得新

　　新兴材料产业板块保障公司业绩高速增长，预涂膜、光学膜、窗膜、装饰膜、石墨烯及柔性材料广泛布局、齐发展。同时，公司稳步推进在3D板块及新能源汽车板块的业务，有助于公司利用资源集聚效应，推动产业结构转型升级及创新能力，开创新的利润增长点。预计2015-2017年EPS分别为0.91元、1.27元、1.68元，关注。