中信建投：推荐中船防务

　　【行业分析】

　　机械：推荐中船防务

　　中船防务（600685）：以承债式在上海联交所挂牌转让广船船业100%股权，转让总价不低于35.26亿元；广船船业是去年11月18日以荔湾厂区39.5万平米土地及建筑物成立的全资子公司。加上去年转让的广船实业（10.9万平米），广船老厂区土地转让完毕；累计金额约45亿元，低于以前预期是由于这只是工业用地的转让增值收益。预计关联企业开发增值部分，公司还会受益。先整后合、双重机遇。维持中船80元、防务100元和“买入”判断。

　　【公司评级】

　　建议增持海天味业

　　上半年收入56亿，增12%，净利13亿，增22%，EPS为0.49元。酱油增速略慢，调味酱、蚝油增长快；料酒随着产能跟进在逐步铺货，果醋饮料还在品测阶段。上半年毛利率43.9%同比提高2.7%，产品结构持续提升，酱油毛利率提高2.7%到45%，销售费率提高到11%，净利率达到23.7%。公司今年加强了KA系统开发，加大促销投入。现有产品的价格、结构，及新品的盈利仍有提升空间，15-16年EPS为0.92、1.09元，目标价38元，维持增持。