光大证券：建议增持卫星石化

　　【公司评级】

　　建议买入吉利汽车

　　8月吉利汽车总销量同比增长69%至5.36万辆，8M16公司汽车总销量同比增长22%至38.25万辆（约占全年销量预测70.2万辆的55%），主要受产品结构改善以及品牌形象提升带动销量稳健增长的驱动。我们判断随着9月宝鸡工厂正式贡献产能，预计博越积压的订单/需求或将得以逐步释放；SUV强周期有望在产能扩张中不断强化，前景可期。我们看好公司长期增长前景，认为其产品结构改善/规模效应驱动的业绩增厚等预期尚未充分反应；预计2016E/2017E/2018E EPS分别约人民币0.47/0.68/0.87元，上调DCF目标价至HK$7.81（对应约9.7x 2017E PE），鉴于16.8%的上涨空间，维持买入评级。

　　建议增持卫星石化

　　1）股权激励方案彰显管理层信心，业绩增长具有确定性。2）受益进口丙烷价格低位运行，丙烯-丙烯酸酯产业链盈利能力增强。3）聚丙烯、SAP项目年底投产，丙烯下游多点开花抵抗市场波动风险。随着聚丙烯、二期SAP以及未来二期45万吨/年PDH装置的陆续竣工投产，公司业绩弹性将依次增强，非公发行募资将继续推进碳三产业链的完善并优化资本结构。我们预测公司2016～2018年EPS分别为0.17、0.31、0.51元，对应最新收盘价PE分别为54倍、30倍和18倍，首次覆盖给予增持评级。