招商证券：狭窄空间震荡，等待方向选择

　　【今日头条】

　　彭博：中国财政部将公布第三批PPP示范项目

　　【彭博】引述知情人士消息称，中国将公布第三批PPP示范项目，总投资金额约1万亿元。消息指示范项目结果已经确定，目前正由财政部、发改委等多部位会签。第三批示范项目多数都是增量项目，会带动较大投资；而前两批示范项目中，存量项目占较大比重。前两批PPP示范项目分别为30个、206个，总投资金额依次为1800亿元、6589亿元。

　　中投公司间接拥有墨尔本港五分之一的租赁权

　　【凤凰网】澳大利亚维多利亚州政府宣布，已同意将澳大利亚最繁忙港口墨尔本港的50年租赁权以97亿澳元出售给一个包括中国和澳大利亚主权财富基金在内的财团，这一价格远高于此前预期的58亿澳元，中国主权财富基金中投公司将拥有墨尔本港五分之一的租赁权。

　　【投资策略】

　　狭窄空间震荡，等待方向选择

　　节后首日沪深股指跳空高开温和反弹报收缩量小阳，深指收复5日线。热点方面延续比较好的仍是围绕ppp主题的延伸。比如钢结构、核电、配电网板块，都是PPP概念的收益者，在积极财政政策发力下，基建投资将继续扮演刺激经济的主要角色，轨交、核电、配网等都是大手笔投入的方向，今年以来投资明显提速，行业有望迎来新一轮景气，相关领域的龙头尤其值得重视。

　　整体来看，两市缩量普涨一方面反映了市场对于流动性收紧的担忧有所缓解，假期公布的8月金融数据超预期，同时央行在周日进行2700亿逆回购操作使得过去的一周央行释放超5200亿流动性，创出5个月新高。这些利好暂时对冲了过去一周外围金融市场由于美股和美债同步下跌陡增的不确定性风险。但是，另一方面，两市成交量再度萎缩到3500亿下方的地量水平，且两市融资余额四连跌跌破8900亿、沪股通持续第四天净流出、沪深主力资金虽然流出减少，但仍保持净流出趋势，显示当下大盘可能并不具备反攻的动能。技术上周k线的向下跳空缺口仍然在上方压制，当然目前8.18以来呈现多头排列的均线系统仍然没有彻底走坏，半年线和2638点反弹以来形成的上涨小通道下轨仍然在发挥支撑作用，大盘在狭窄空间震荡等待方向选择。

　　短期而言，市场的谨慎观望可能是等待9.21美、日两国央行议息的靴子落地，后半周或形成短期低点。中期来看，年内最后3个月，国内外金融市场面临的变数仍很多，全球金融市场资产价格的波动已经变大，山雨欲来风满楼，风险释放前暂时看不到风险偏好大幅提升的信号。