申万宏源：调整如期而至
【投资策略】
调整如期而至
调整如期而至。近期反复强调在攻击下个熊市缺口前市场需要一次修整。股市有句谚语叫做“涨势不言顶”，当然在具体研判短期走势的时候，需要寻找一个技术目标位。牛市格局中，逐一回补熊市留下的缺口是比较常用的短期目标位的设定方法。2008年1月22日留下的缺口，4818点-4891点，被顺利回补后，熊市留下的缺口还剩下最后一个，在5912点附近，离目前点位还有1000点左右。因此，市场需要一次调整来为下一次进攻做准备。当然，下跌之后各种过去的利空会被重新挖掘出来用以解释，其中包括清理场外配资、大盘股加快发行等等。
创业板仍是牛市的主战场，但短期需要调整。创业板指数是这轮牛市的主战场，目前累计涨幅最大。短期看，年初以来该指数一直领先于整体市场，但近期有构筑阶段性高点的迹象。创业板两大龙头个股乐视网和东方财富有逐渐走软的趋势，此外多个热点的行业领涨公司均陷入调整。预计短期创业板指可能在3200-3600区间内震荡。建议中线投资者等待基本面良好的新兴产业股票更合适的介入时机。
短期关注补涨类股票，特别是国企改革板块。从市场板块运行规律来看，一旦领涨板块实现了较大涨幅后，资金会逐步退出并选择前期调整充分的个股进行布局。以目前市场的预期看，国企改革可能成为互联网+之后的重要市场热点，也应该是市场攻克5912点时的主力部队。
【公司评级】
维持买入桂东电力
公司公告全资子公司钦州永盛完成受让凯鲍重工100%股权，抵扣柳州正菱集团及其关联公司应付的1.4亿元债务。考虑公司亏损业务调整、2017年火电装机投入运营，不考虑资产注入和外延扩张，维持2015-2017年归母净利润预测分别为42、54和432百万元，EPS分别为0.15、0.20和1.56元/股，复合增长率124%。扣除公司持有1.88亿股国海证券对应的40亿市值，公司对应PE分别为200、157、20倍，考虑管理层考核激励，未来公司有望受益能源互联网业务推进，亏损业务处置以及省属电网资产注入等，通过内生外延公司将拥有显著的业绩增长空间，维持对公司的“买入”评级。
维持增持久其软件
维持“增持”评级，2015-2017年利润预测上调10%/13%/11%。考虑华夏电通2015部分并表，预计2015-2017年归属于母公司所有净利润为1.56、2.06、2.53亿元，每股收益为0.81、1.07、1.31元，现价对应的2015-2017年市盈率为102、77、63倍。股价表现的催化剂：第三方支付和久金所出现业务进展。物流信息化业务商业模式明确。多种方式经营业务。
