申万宏源：震荡频繁，分化加剧

【投资策略】
震荡频繁，分化加剧
在攻击下个熊市缺口前需要修整。股市有句谚语叫做“涨势不言顶”，当然在具体研判短期走势的时候，我们需要寻找一个技术目标位。牛市格局中，逐一回补熊市留下的缺口是比较常用的短期目标位的设定方法。2008年1月22日留下的缺口，4818点-4891点，被顺利回补后，熊市留下的缺口还剩下最后一个，在5912点附近，离目前点位还有1000点左右。市场在5000点附近宽幅震荡，今日再次临近该点位，我们预计仍有反复消化的需要，为攻克5912点做充足的准备。就像市场攻克4068点缺口后，还是回抽确认了4099点，然后再攻击4891点。
创业板仍是牛市的主战场，但短期有走弱迹象。创业板指数是这轮牛市的主战场，目前累计涨幅最大。短期看，年初以来该指数一直领先于整体市场，但近期有走弱迹象，收盘跌破10天均线，显示了调整的要求。我们预计主要受到市场风格偏好短暂改变的影响，特别是国企改革等主题投资分流了资金。建议中线投资者对基本面良好的新兴产业股票逢低吸纳。
短期关注补涨类股票，特别是国企改革板块。从市场板块运行规律来看，一旦领涨板块实现了较大涨幅后，资金会逐步退出并选择前期调整充分的个股进行布局。以目前市场反弹到5100的位置来看，仍有部分行业和个股大幅落后市场，投资者不妨积极关注这批个股。国企改革则可能成为互联网+之后的重要市场热点，也应该是市场攻克5912点时的主力部队。
剑指智慧城市大数据运营，“国家队”地位无人企及。借国家互联网基金会重塑互联网思维，高规格打造新兴产业联盟。预计公司15-17年EPS为0.69/1.05/1.55元，对应15-17年PE分别为112/74/50。公司有背景、有动力、有实力，转型互联网+做智慧城市大数据运营前景看好，目前其估值仍低于行业平均，首次覆盖给予“买入”评级。

【公司评级】
维持买入航天信息
营改增以及防伪税控系统升级快速推进实现用户量与用户类型的扩张。航天信息已经形成了客户+渠道+数据+应用的基本版图，而金融IT是充分扩张这一价值链的核心关键。上调目标市值为1644亿元，维持盈利预测，维持“买入”评级。更新分部估值得到航天信息潜在市值1644亿，超过目前市值103%。预计2015-2017年收入分别为255、312和337亿元，净利润分别为17.2、21.6和32.6亿元，每股收益分别为1.86、2.34和3.53元。维持“买入”评级。

建议买入易华录
与中国华录?松下电子信息有限公司、中国华录信息产业有限公司、管理团队共同出资设立华录光存储研究院有限公司，注册资本 2000 万元人民币，易华录以货币出资 780 万元人民币，占 39%股份。

建议买入泰豪科技
定增顺利过会，开启军工资产整合。军工电子内生发展驱动公司成长。小市值军工股，弹性十足。维持2015年盈利预测，给予买入评级。不考虑未来资产整合对公司业绩的影响，预计15-17年的EPS分别为0.27，0.36，0.46，考虑公司2015处于业绩拐点，加上存在军工资产整合的可能性，股价弹性非常大。

建议买入远方光电
公司有核心的技术，拥有一定的技术壁垒，随着光电学检测技术应用场景的不断拓展，公司的发展空间不断的扩大，加上董事长为了远方的发展倾注所有的时间和精力，打造了一批执行力超强的管理和研发队伍，维持远方光电是长牛+慢牛的判断。预计公司15-17年EPS为0.95,1.10,1.21元，考虑到公司作为光电学检测领域的稀缺标的，未来即将转型为光电科技平台型公司，真正实现光电科学领域的智能制造，给予“买入”评级。1644亿元，维持盈利预测，维持“买入”评级。更新分部估值得到航天信息潜在市值1644亿，超过目前市值103%。预计2015-2017年收入分别为255、312和337亿元，净利润分别为17.2、21.6和32.6亿元，每股收益分别为1.86、2.34和3.53元。维持“买入”评级。