申万宏源：建议买入桂东电力

【公司评级】
建议买入桂东电力
公司是区域发供一体的电力企业，新机组投产后可实现自发自供的区域网络闭环。“换届+激励”，新任董事长政府+金融背景，公司进入变革时代。预计2015-2017年，公司归属母公司净利润分别为42、54和432百万元，EPS分别为0.15、0.20和1.56元/股，复合增长率124%，对应PE分别为251、188和24倍。扣除公司2亿股国海证券对应的42亿市值，公司对应PE分别为146、114、14倍，首次覆盖给予“买入”评级，给予4.5倍PB目标价（行业平均6倍）。

建议买入洲际油气
公司是A股油气领域“一带一路”最佳标的。假设2015年7月公司完成对克山公司和CNR公司的收购（假定收购主体均为马腾公司），不考虑2015年之后原房地产业务的贡献，维持公司2015-2017年EPS（转增摊薄前）分别为0.40、0.92和1.15元的预测，公司目前股价为17.85元，对应15-17年PE为44、19和16倍，维持“买入”评级。员工持股计划实施时间可能略迟于预期，建议珍惜买入良机。

维持增持新大陆
5月18日公司公告股权授予。预计传统IT产品将互联网化，估值明显上浮。维持盈利预测，维持“增持”评级。预计2015-2017年新大陆收入分别为25.8、28.5和35.1亿元，净利润分别为3.8、4.4和5.3亿元，每股净收益分别为0.75、0.86和1.04元。

维持买入富安娜
维持15-17年EPS为0.47/0.52/0.58的预测，对应PE为32/29/26倍，目前家纺行业中罗莱家纺市值200亿元（15年PE44倍），梦洁家纺市值105亿元（15年PE60倍），富安娜市值仅129亿元（15年PE32倍），我们认为公司是估值洼地，明显低估。考虑到大股东股份解禁，未来有较强动力诉求，本次参股投资项目质地优良，迈开对外投资第一步，未来有望与合伙企业有更多合作值得期待，维持买入，预计有50%+空间。