国泰君安：三管齐下引爆创客主题

【投资策略】
三管齐下引爆创客主题
政策组合力挺创业创新、肯定创客精神。.创客发展将提速，空间将打开。国务院《意见》出台释放政策红利。政策细则、平台孵化携手深圳创业周，催化创客主题。随着《意见》的出台，创客发展将受到前所未有的关注，创客平台开发商，创业园区开发商，以及涉足创投的上市公司将率先受益。创客平台开发商推荐:深圳华强，受益标的：海泰发展；创业园区开发商推荐标的:深赛格，受益标的：中关村；涉足创投的上市公司推荐标的:鲁信创投。

【公司评级】
维持增持智云股份
公司拟支付对价8.3亿元收购鑫三力100%股权，切入快速增长的3C自动化领域，将大幅增厚公司业绩提升成长性。本次收购前，由于此前对原有主业成长性预期略高，下调2015-17年EPS至0.26（-0.04）、0.29（-0.07）、0.34元；假设本次收购完成，预计2015-17年EPS分别为0.62、0.78、0.95元。考虑到拟收购资产优质，基于行业可比估值水平给予公司一定溢价，目标价由21.94元提至62元，维持增持评级。

维持增持苏宁环球
维持增持评级，目标价32.4元，较现价有47%空间。维持2015/16/17年EPS 0.57、0.71、0.95元的预测，同比54%、23%、35%。公司大文体、大健康和大金融的发展战略有望加速，多元化业务将打开公司估值上行空间，故维持2015年56倍目标PE，目标价32.4元。

维持增持中恒电气
公司公告出资5,490万元人民币持有北京殷图60%的股权，北京殷图在电力系统实时数字仿真计算和电力系统全过程暂态测试领域具有突出的优势地位，其电力系统数字动态实时仿真系统（DDRTS）是国内第一套具有自主知识产权、基于微机的数字仿真实时闭环测试系统，也是国内第一套大型电力系统电磁暂态仿真软件系统，北京殷图2015年（考核期）计划完成实际净利润为不低于800万人民币，此次控股殷图超出市场预期，此次中恒控股北京殷图将进一步增强公司能源互联网运营能力。维持15-17年EPS分别为0.35/0.56/0.96元，给予2015年PEG2.2倍的估值，上调目标价至45.4元，维持“增持”评级。