光大证券：基本面仍支撑债市，但边际影响或减弱

　　【今日头条】

　　RQFII总额度突破万亿元

　　经国务院批准，新加坡人民币合格境外机构投资者(RQFII，以人民币计价)额度扩大至1000亿元。至此，13个国家和地区已获得RQFII试点资格，总额度10600亿元，其中11月份新增900亿元。

　　【投资策略】

　　短期市场震荡整理

　　周三，沪深两市开盘后走低，10点10分左右市场逐渐企稳后反弹收复失地，盘中成功翻红。午后，市场疲态再露，各主要指数均一路下行，至收盘时均告下跌。中小、创业板市场的跌势依然较重，跌幅均超过了2%。

　　经济企稳的利好条件正在不断累积，对股市有积极影响。首先，积极财政政策继续，力度不断加强。其次，房地产价格持续回升，有望带动房地产投资筑底企稳。技术面上，市场在上升通道中运行，短期市场震荡整理。

　　【宏观视角】

　　基本面仍支撑债市，但边际影响或减弱

　　从基本面上来看，10月份CPI继续走低，信贷数据也低于往年同期。另外，房地产开发投资仍未企稳，工业生产继续下行，经济整体难言企稳。同时资产配置也出现结构性的变化，未来利率受到基本面的支撑，大的方向仍下。

　　但是现阶段，尤其是10年期国债收益率下行破“3”之后，达到08年以来的低点。相比08年和现在的债市环境，我们认为08年经济环境较现在的情况更为严重。因此，未来利率突破08年低点的可能性较小。

　　【公司评级】

　　建议买入江淮汽车

　　公司拟与华霆（合肥）动力在合肥市合资成立一家研发、生产新能源汽车用电池重组及电池管理系统（BMS）的合资公司，产品优先供应江淮汽车，利于公司核心竞争力的提升，以及保障新能源汽车战略的顺利推进。发改委2015年11月17日印发《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》，持续助推新能源汽车发展。新能源汽车是公司未来发展战略，继续看好。重申买入评级，6个月目标价21元。