【公司评级】
建议增持中联重科
①公司工程机械业务风险释放、过剩产能基本出清,三表开始修复,对标净资产和同类公司,值220亿市值;②环卫、农机、消防收入占比将超50%,根据营收和利润以及对标公司,分别对应市值200亿、30亿、30亿,合计260亿。③判断公司2016-18年EPS为0.01、0.15、0.30元,根据分部估值,合理总市值480亿,目标价6.80元,被严重低估,首次覆盖给予增持评级。
建议增持中炬高新
定增加速推进下,预计后续中炬高新管理层、团队激励亦将完善,代理问题将逐步理顺。团队销售积极性将明显提升,调味品收入增长将加速。若增发顺利,即使谨慎预测2017年调味品收入增15%、按15%净利率还原净利润,给予25倍PE,合理市值将达190亿以上,较当前股价增发完成后市值高20%;若假设收入增速20%、按18%净利率还原,空间将达35%。暂不考虑增发,维持2016-17年EPS预测0.4、0.51元,维持目标价20.2元,对应2017年调味品业务30倍PE。维持增持评级。
建议增持三花股份
三花股份为制冷控制元器件龙头,传统主业有望随空调行业触底回升实现复苏,新兴业务成长势头良好,确保公司持续增长。我们预测2016-18年EPS为0.43/0.53/0.63元,首次覆盖给予“增持”评级,目标价13.2元。