申万宏源：冲高乏力，防御为主

　　【投资策略】

　　冲高乏力，防御为主

　　根据目前行情，短线大盘反弹乏力，后市以防御性盘整为主，有阴跌可能。

　　首先从盘面看，盘局依旧，乏善可陈。虽然股指离年线极近，只要稍一发力，就可突破年线营造反弹契机，但事实是大盘有气无力，即便短暂上攻也得不到量能的有效支持，显示市场缺乏内生性上涨动力，不具备强势突破的基础。

　　其次，从市场环境看，美元指数下调预示本月美联储加息可能性下降，有利于资金保持稳定。同时，周四海关总署公布的8月份进出口数据较为理想，但行情依然无精打采，说明目前基本面因素的市场的影响较弱，难以因此激发行情震荡走强。

　　第三，从资金面看，不仅是银证转账存量资金在不断流失，上周日均余额已经跌破1.5万亿元大关，机构资金也在不断离场，周四沪深两市机构资金净流出约在150亿元左右，后市如果没有资金推动，反弹同样勉为其难。

　　因此，总体看，短线大盘以守为主，震荡整理，但久而久之，不进则退的可能性增加，投资者操作上仍建议谨慎对待。

　　操作策略：短线个股缺乏可操作性，建议半仓持股，谨慎观望。

　　【公司评级】

　　建议买入博世科

　　目前PPP带来流域治理和土壤修复订单大潮将至，公司目前借由工业污水处理先进技术优势积极抢占各地流域治理及水处理项目，加上公司提前布局的千亿土壤修复市场和环境评价市场，我们认为公司是具有稀缺性的全面PPP项目承接商标的，且公司未来业绩具备极大弹性，维持“买入”评级。

　　建议买入鄂尔多斯

　　进入3季度后，公司电冶板块主要产品硅铁、硅锰、PVC等产品价格较上半年均价分别上涨400元/吨、1500元/吨、800元/吨，成本端基本锁定，3、4季度单季有望增厚净利润2亿以上；硅铁、硅锰行业整体仍处于盈亏平衡状态，成本高企现货紧张，价格大概率仍将继续上涨；预计2017年1季度增发有望拿到批文，因此未来半年都将是公司的“蜜月期”！我们保守预计公司16-18年EPS分别为0.46、0.60、0.71元，对应PE分别为20、15、13倍，重申“买入”评级。

　　建议增持隧道股份

　　隧道股份通过与绿地集团合作，以PPP的模式拿下南京地铁5号线整个项目，是公司通过建设模式与合作模式创新提升竞争力的强大体现，未来这类模式有望继续在其他轨交项目上进行复制。同时，隧道股份报告期完成董事会换届，集团和上市公司的资产和管理层问题理顺，今年国企改革有望加速推进。预计公司16-18年净利润分别为16.98亿/19.65亿/23.17亿，对应增速为15%/16%/18%，PE为19X/16X/14X，维持增持评级。