申万宏源：建议买入中国巨石

　　【宏观视角】

　　印度经济高速增长亮眼

　　在全球经济依旧低迷之际，印度经济的高速增长颇为亮眼。经济增长一枝独秀，通胀回落。2015年印度经济增长率高达7.34%，在世界范围内一枝独秀，通胀持续低于6%的目标值。消费和投资持续向好，贸易逆差不断改善。国内消费需求不断改善，消费者信心也持续处于较高水平。2000-2015年FDI净流入量的年均复合增长率达到18%。印度是能源消费和能源进口大国，受益于国际油价持续在低位徘徊以及印度政府采取了多项措施限制黄金进口，印度的贸易逆差不断改善。金融市场相对稳定。印度卢比兑美元汇率的表现好于多数新兴经济体；与主要新兴经济体相比，印度股市走势稳健，波动性较小。

　　【公司评级】

　　建议买入中国巨石

　　2015年以来，中国巨石已经由原来的玻纤纱单一业务逐渐向上下游延伸拓展，未来不排除向新材料、复合材料方向外延。此次中国建材集团、中材集团整合获批，集团旗下公司的整合也有望加速推进，公司作为中建材集团的三级子公司，整合预期强烈。预计2016-2018年公司实现营业收入78.27、86.69、90.81亿元，实现归母净利润16.04、19.06、21.19亿元，对应EPS为0.66、0.78、0.87元。当前股价对应动态PE分别为17X/14X/13X，维持买入评级。

　　建议买入沧州明珠

　　公司隔膜和BOPA盈利超预期，再次上调公司2016-2018年EPS4%/6%/1.4%至0.83/1.04/1.25元，当前股价对应2016年PE30倍，板块内估值较低。高端湿法隔膜供不应求，进入壁垒高认证周期长，公司进入比亚迪等大客户供应链，优势明显；BOPA景气反转，产品价格持续上涨，业绩有望持续超预期，维持“买入”评级。

　　建议买入康得新

　　公司打造基于先进高分子复合材料的世界级企业，传统行业空间巨大，未来将打造光学膜产业链的工业4.0；智能显示（裸眼3D、VR、大屏触控、柔性显示）方面从提供硬件解决方案到提供内容平台；引进国外先进技术，在碳纤维复合材料建设及企业经营方面能引入互联网理念，打造具有互联网基因的新材料基地。形成新兴材料产业、智能显示产业、新能源电动车、互联网智能应用四大板块构成的产业新格局，迎来下一个高速增长时代。我们维持盈利预测，预计2016-2018年归属于母公司所有者净利润20.22、29.81、41.3亿元，增发完成后全面摊薄每股收益分别为0.58、0.85、1.18元，对应PE分别为30、21、15倍。

　　建议增持勤上光电

　　公司并购龙文教育已完成，奠定公司转型坚实的第一步。公司具备资金优势，执行力极强，有望在政策尚未明确的时期发挥先发优势。假设公司LED业务稳定发展，教育业务高速增长。并购完成并表后，公司总股本增加至15.19亿股，16-18年EPS为0.14元、0.20元、0.30元，对应PE为66、47、32倍。首次覆盖，给予增持评级。