申万宏源：关注热点轮动和成交量变化

　　【晨报精选】

　　惊雷落地，国改启航

　　8月18日，国资委、财政部和证监会印发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，明确了员工持股试点原则、条件等细则，要求较严，略低于市场预期，不过最大的意义在于——员工持股将员工利益与国企利润和股价绑定，政策落地后中央和各省的国改有望加速、进入实际操作阶段。

　　首批试点将在2016年内启动实施，成熟一户开展一户，我们预计很快将公布10家央企员工持股试点，各省也将陆续公布10家左右试点，2018年底有望扩大试点。

　　标的方面，综合各项条件，央企推荐关注国睿科技、宁夏建材、华贸物流、天坛生物等；地方国企推荐关注鲁信创投、南天信息等。

　　【投资策略】

　　关注热点轮动和成交量变化

　　根据目前行情，短线大盘以震荡整理为主，形态上仍有持续反弹要求，关注热点轮动和成交量的变化。

　　首先，短线大盘在经过周一大涨后，呈现强势震荡走势，虽然盘中多次出现回调但都被拉起，显示多头对盘口有较强的掌控能力。由于大量机构在本周一空翻多介入，目前从指数看还没有明显盈利空间，因此震荡整固后又再次上涨的机会，否则机构将无法获利脱身。

　　其次，从形态看，目前上证指数年线位在3120点，短线股指正好就在年线附近，出现争夺反复很正常。同时，从技术通道看，年初2638点以来构成震荡向上通道，尤其是本周一已经突破3097点高点，进一步确立了上升趋势，因此技术面对反弹相对有利。

　　当然，从不利方面看，一是周二有大机构集中减持银行等金融股以及贵州茅台的蓝筹股，给市场发出的信号有矛盾。二是市场存量资金始终在低位，缺乏增量资金补充，上周银证转账日均余额只有1.52万亿元，为近一年来最低，靠这些存量资金要把行情持续推高，难度不小。

　　因此短线后市，既要看到技术形态有利、市场多头欲罢不能，也要看到存量资金短板、实力机构见好就收的客观存在，继续震荡整理是大概率事件。操作上可走一步看一步，保持动态平衡。

　　操作策略：保持仓位，关注地产等短线热点，顺势而为，短线操作。

　　【公司评级】

　　建议买入中国巨石

　　公司发布半年报公告，上半年实现营业收入37.16亿元（yoy+7.62%），归母净利润7.62亿元（yoy+58.28%），公司二季度实现归母净利润4.02亿元，二季度环比增长11.7%，同比增长36.1%，符合市场预期。行业正处在高景气时期，公司处于盈利最佳的上游环节，过去三年净利润复合增速达到53%，显示出较强的成长性。预计2016-2018年公司实现营业收入78.27、86.69、90.81亿元，实现归母净利润16.04、19.06、21.19亿元，对应EPS为0.66、0.78、0.87元。当前股价对应动态PE分别为18X/15X/13X。维持买入评级。

　　建议买入新华都

　　我们坚定看好公司外延拓展的电商代运营业务，独创“代运营服务-互联网全渠道销售-C2B定制产品”构建完整商业闭环，核心团队品牌营销出身，执行力强，业绩和拓展客户速度超预期。超市主业方面，去年关闭主要亏损门店，今年实现扭亏为盈。维持原先盈利预测，预计2016-2018年公司EPS分别为0.53、0.37、0.44元，对应最新股价16-18年PE分别为18X/25X/21X，维持“买入”评级。

　　建议买入高能环境

　　公司踏准PPP行业大节奏，土壤修复下半年或将超预期，我们上调公司16-18年净利润预测至1.85、2.58、3.38亿元（原为1.58、2.31、3.02亿元），对应EPS为0.56、0.78、1.02元/股，对应16年58倍PE。我们认为公司经过聚焦+排序后，明确发展目标，借行业趋势发展优势土壤修复业务，积极开拓危废市场，加速垃圾焚烧及填埋市场份额提升，踏准PPP行业大节奏，16年将开启业绩高增长时代，维持“买入”评级。