申万宏源：短线大盘料3000~3100点区间波动

　　【宏观视角】

　　M2增速有望回升

　　预计8月工业增加值稳中有升，增速较7月提高0.2个百分点至6.2%；尽管8月汽车销售仍然强劲、极端天气冲击有所消退，但高基数效应下，预计8月社零增速持平于7月的10.2%。受基建投资修复、天气冲击消退影响，8月当月投资增速有所恢复，但累计投资增速可能继续回落。从季节性因素来看，8月信贷以及社融均较7月多增，预计分别回升至7500和9500亿。信贷恢复叠加基数效应，预计M2增速将回升至10.4%。经济无近忧有远虑，政策宽松基调仍将延续。重点关注供给侧改革、国企改革以及PPP。

　　【晨报精选】

　　拓宽投资领域，挖掘绝对收益

　　商品期货跨品种套利并非无风险策略，实际操作中需关注相关套利风险，包括量化规律稳定性、基本面规律稳定性以及市场交易风险。

　　投资建议：（1）商品期货跨品种套利组合推荐：螺纹钢与焦炭、豆油与棕榈油、豆粕与菜粕等套利组合；（2）跨品种套利策略设计时，量化分析与基本面分析相结合可提高策略收益；同时，多品种组合策略有利于提高组合整体收益稳定性以及市场资金容量。

　　【投资策略】

　　短线大盘料3000~3100点区间波动

　　根据目前行情，短线大盘以牛皮盘整、窄幅波动为主，预计3000点~3100点为主要的波动区间。

　　首先，由于市场环境相对中性，消息面较为平静，而A股自身又缺乏内生性动力，因此短线大盘表现缺乏预期，令人昏昏欲睡。由于上档有年线阻力，存在较强反制作用，而市场又缺乏挑战突破的抓手，因此在没有成交量和热点的配合下，股指只能以盘整为主。

　　其次，临近月末，资金面相对紧张。同时下半周又将公布8月份PMI等先导经济指标，市场需要等待和观察。再往后，还有美国劳工部的8月份非农就业人口数据，将直接影响美联储9月份是否升息的决定。此外，本周末杭州G20峰会即将召开，世界各主要国家和机构的领导人将齐聚杭州，商讨对全球经济未来的对策，又是一大看点所在。因此，对短线A股而言，横盘整理，静观其变将是最好的应对之策。

　　从指数波动区间看，上档年线在3100点，下档30日线、60日线和120日半年线在3037点、2991点和2960点分别有技术支撑。预计短线大盘在此区间内波动的概率最大。

　　操作策略：半仓持股，谨慎观望，不轻易出击。

　　【行业分析】

　　7大类基础设施领域项目推进有望加速

　　2016年8月30日，国家发展改革委印发《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》（以下简称《通知》），明确要求各地发展改革部门会同有关行业主管部门，切实做好基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）推进工作。《通知》明确基础设施领域主要包括能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程共7大类。

　　我们看好同时拥有较强资源背景和工程总承包能力的上市企业。推荐兴源环境（环保PPP龙头，业务覆盖水处理全产业链，城市级别环保整包业务承接能力强，业绩弹性大）、博世科（市值小弹性高技，未来看好公司多板块布局带来的订单和业绩快速增长）、葛洲坝（PPP具有极强先发优势和资金成本优势，环保布局加快，市场重新认识其成长性后估值提升空间大）、铁汉生态（以极强优势迎接海绵城市、流域治理需求爆发，业绩增长将加速），关注：碧水源，东方园林、围海股份、蒙草生态、粤水电。

　　【公司评级】

　　建议买入雅克科技

　　公司公司收购海外IC前驱体企业，IC材料布局开创新时代，成功后将成为国内最大IC材料企业。上调至买入评级及维持盈利预测，预计16-18年EPS 0.41元、0.57元、0.86元，当前股价对应16-18年PE 63、46、30X。

　　建议增持保利地产

　　公司业绩增速稳定，15年毛利率上升且稳定。2016年6月公司完成非公开发行，募集资金总额90亿元，大股东保利集团略有摊薄，3.38%低成本直接融资。公司借力国企改革，拟收购中航地产房地产业务，将基本形成以房地产开发经营为主，以社区消费服务和房地产金融为翼的“一主两翼”的业务板块布局。预计2016-2018年实现归母净利润146/158/175亿元，净利润增速18%/9%/11%，对应EPS分别为1.23元、1.34元、1.48元。给予增持评级。