光大证券：零售业逐渐步入传统旺季

　　【行业分析】

　　零售业逐渐步入传统旺季

　　国家统计局发布2016年8月社销数据：八月社会消费品零售总额为2.75万亿元，同比增长10.6%，增速环比上升0.4个百分点。限额以上企业商品零售额1.15万亿元，同比增长8.8%，符合预期。短期来看，永辉超市和天虹商场3Q2016业绩良好，甚至超预期是大概率事件，因此我们仍然推荐这两个蓝筹白马零售股。我们仍然看好中兴商业和友好集团的机会，此外我们认为友阿股份也是未来一段时间的储备关注品种。从9月下旬开始，零售业逐渐步入传统的下半年旺季，因此需密切关注10月国庆以及11月电商大战的销售情况。短期推荐标的为：永辉超市、天虹商场、中兴商业、友好集团、友阿股份。

　　【公司评级】

　　建议买入光韵达

　　公司拟以22100万元收购上海金东唐100%股权。金东唐2016~2018年承诺业绩分别不低于1500万元、2300万元和3100万元。金东唐主营业务为测试治具及自动检测设备、其他自动化设备的研发、生产、销售及服务。主要客户群体为大型消费电子企业，包括了富士康旗下部分企业、苏州维信电子有限公司、达富电脑（常熟）有限公司等。近几年来电子行业高速发展，公司下游客户集中度较高，且保持稳定，加上14、15年两年实现净利润均超过1100万元，16年上半年净利润为621万元，未来业绩释放较为确定。同时，金东唐于14年挂牌新三板，此次被收购进一步扩充了公司融资渠道，经营能力将持续提升。暂不考虑收购标的的业绩贡献，我们预测公司2016~2018年EPS分别为0.26元，0.44元和0.65元，目标价30元，维持“买入”评级。

　　建议买入三江购物

　　2016年9月13日，公司公告称已完成第一期员工持股计划股票的购买。公司已于2016年9月9日通过大宗交易系统向控股股东上海和安投资管理有限公司购买本公司股票321.69万股，成交均价为10.88元/股。根据公司前期公告的第一期员工持股计划草案，该计划参与人数不超过15人，拟筹集资金总额上限为3500万元，资金来源为公司员工的自筹资金及由公司控股股东和安投资提供免息借款支持，其中借款部分与自筹资金部分的比例为8:2。该计划存续期为36个月，所持股票锁定期为12个月。我们前期已经提示，公司高管以1:4杠杆购买公司股票，由于杠杆比例较大，未来对股价诉求较大，建议客户逐渐关注公司后续发展。我们维持公司2016-2018年EPS分别为0.16/0.16/0.17元的预测，考虑到员工持股计划完成后的变革，维持买入评级和公司未来六个月15元的目标价。