平安证券：医改进入攻坚阶段，强于大市

【行业分析】
生物医药：医改进入攻坚阶段，强于大市
城市公立医院系统是整个医疗体系的“主力军”，也是医改中最难啃的“硬骨头”。医改正在进入公立医院改革的攻坚阶段，改革的加速推进将释放出更大的政策红利。可以从三大类八个方面挖掘投资机会：
第一类是社会资本承接城市二级公立医院整合与转型角度：（1）区域医疗服务平台：信邦制药、佐力药业；（2）专科医院：通策医疗、爱尔眼科、和佳股份、南京新百。（3）第三方医疗服务中心：迪安诊断、麦迪电气、华润万东。
第二类是从医保控费角度：（4）PBM产业链：瑞康医药、上海医药、柳州医药、嘉事堂等；（5）慢病管理闭环：福瑞股份、乐普医疗。（6）医药电商与零售药店：九州通、一心堂、老百姓、益丰药房。
第三类是从分级诊疗网络建设角度：（7）医院（基层）及区域医疗信息化：卫宁软件、运盛实业、海南海药；（8）远程医疗及网络医院：运盛实业、宜华健康。

【公司评级】
维持推荐苏宁云商
公司今日公告，拟以不低于30.03亿元的价格，将旗下14家优质门店售后返租以盘活存量资产，使公司降低资产负债率、改善财务指标、增加营运资本。转让对手方为中信金石基金资产支持计划。预计15-16年EPS为-0.03/0.05元，对应当前股价PE=-627.2X/419.5X。公司转型已经见业绩拐点，考虑到此次公布方案仍需股东会审批，暂不调整盈利预测，维持“推荐”评级。

强烈推荐安徽水利
外延扩张，公司加码水电业务。水电业务迎来利好，量价齐升趋势明显。上网电价上调增强水电业务盈利能力。公司工程业务有望较快增长，地产业务和水电业务有望爆发，预计2015-2017年公司EPS0.54元、0.98元和1.21元，对应2015年5月18日收盘价PE分别为29.76倍、16.37倍和13.25倍。公司受益于国企改革、引江济淮、PPP和长江经济带，看好未来发展空间，维持“强烈推荐”评级，目标价21.6元。

强烈推荐东诚药业
公司发布公告，大股东东益生物以6050万元收购铼泰医药55%股权，并承诺在时机合适时以成本价注入上市公司。同时，铼泰药业正在进行以3800万元收购宁波君安药业100%股权的谈判。此次大股东收购资产充分体现了公司全面进军核医学的决心和强大的执行力。公司已经完成蜕变，成功进入高壁垒、高成长、高利润的核医学领域，未来将继续整合行业并向医疗服务延伸，可以说投资东诚药业就是投资中国的核医学产业。同时，定增完成后，大股东持股比例将增加至37%，东诚和云克核心高管获得股权，公司从上到下都有较强动力。暂不考虑外延并购带来的业绩增厚，预计2015-2017年EPS分别为0.76元、1.41元、1.86元，维持“强烈推荐”评级，给予目标价70元。