国泰君安：取消存贷比助力稳增长

【宏观视角】
取消存贷比助力稳增长
取消存贷比考核不会大幅提升信贷量，但有利于增加“三农”、小微企业等贷款，助力稳增长；缓解季末高息揽储造成的利率大幅波动，有利于降低融资成本；合意贷款等其他指标将被采用。
货币政策取向继续宽松，但重点在收短放长。经济仍在衰退和通缩区间，货币政策取向继续宽松，但节奏和工具调整，在定向正回购和不续作MLF的同时启动PSL定向宽松，重点在于压低长端利率。

【公司评级】
维持增持亚夏汽车
公司携手易车网，布局融资租赁和二手车、O2O云服务平台等战略方向，大幅提升未来发展空间。①出资1800万控股60%，合资建立“安徽亚夏易众电子商务有限公司”，与易车网合作二手车业务。②募集资金搭建O2O云平台，建设120家云服务体验店。由于宏观经济环境和汽车需求低于预期，我们下调公司盈利预测至2015-16年0.16/0.20元，汽车经销商公司总体估值在7倍PB，结合公司市值小弹性大，定增融资后发展空间大幅提升，给予9倍PB，上调公司目标价到20元。维持“增持”评级。

维持增持南都电源
公司公告以3.16亿人民币收购关联公司南都伟峰持有的华铂科技51%股权。华铂科技主营再生铅加工等，拥有全国性回收销售网络渠道优势明显，设备产量规模大环保水平高达国际先进水平。我们认为此次收购有助于南都打通现有铅电池产业链，与公司正在拓展的储能业务结合创造新利润增长点。考虑此次收购增厚公司业绩，上调2015-2017年EPS预测分别至0.35/0.55/0.79元，上调幅度分别为40%、55%、55%。参考能源互联网相关公司估值，给予南都电源15年PEG 1.4倍估值，上调目标价至47.50元，维持“增持”评级。