申万宏源：再现世界终将属于乐观者

【投资策略】
再现世界终将属于乐观者
政策底明确：坚信政府能够给出强力有效的政策应对市场的暂时性失灵，本周末暂停IPO、21家券商联合声明出资救市、央行将给予证金公司流动性支持无疑最为给力，类似平准基金的联想，还有规模上的无限想象空间，最重要的是体现了各部委协同应对的态度。
市场底为区间：判断不变，未来3个月类似2014年2季度，为波动幅度收窄的休养生息状态，上证指数波动区间3600-4500。
结构：在没有找到新的强势领涨行业和主题之前，结构上要更加均衡，蓝筹和优质成长得到了政策期权保护，而纯概念主题的小市值股票反弹之后还会下跌。建议从中报高增长、跌破员工持股价、增发价等方向中精选个股。
永远向前看，本轮下跌对资产管理业大格局影响深远。经过风险教育，股市去杠杆和风险偏好下行都将是长期过程，以固收为龙头的FICC业务将得到大发展，全球配置分散风险将成为高净值人群的必选。

【公司评级】
维持增持格林美
核心高管集体增持彰显对公司强大信心，利好公司长期发展。产业布局完善，业绩高增长可期。维持此前的盈利预测，预计公司2015-2017年净利润分别为3.71、4.56、5.11亿元。不考虑增发摊薄，公司2015-2017年EPS分别是0.31/0.38/0.43元（考虑增发摊薄后，15-17年EPS分别是0.25/0.31/0.35元）目前股价对应动态市盈率分别为41X/33X/29X，维持增持评级。

维持买入康得新
完善对内激励机制，全面激发公司成员的凝聚力。员工持股计划的推出能够实现公司内部利益绑定，进一步激发员工的工作积极性及创造力，提高竞争力，也从侧面彰显了公司管理者对公司未来及行业长期健康发展的信心。立足新材料领域，全面发展新能源电动车、碳纤维及3D视觉产业。未来有望充分受益于前期产业布局带来的爆发式发展。维持2015-2017年盈利预测每股收益分别为0.99、1.26、1.67元，目前股价分别对应2015-2017年28/22/17倍PE，维持“买入”评级。