申万宏源：全面二胎政策落地 母婴市场嗷嗷待哺

　　纺织服装：二胎全面放开将持续引爆婴童市场

　　二胎政策的全面放开，叠加80后两段婴儿潮正在进入婚期，据申万宏源策略测算4年将合计带来1575万新增人口，从而拉动婴童相关消费增长，有望带来近千亿规模的消费空间。

　　二胎全面放开利好儿童产业链，坚定看好优质龙头，推荐森马服饰、美盛文化、金发拉比，关注朗姿股份。

　　食品饮料：全面二胎政策落地 母婴市场嗷嗷待哺

　　全面二胎政策落地，预计政策效果将在未来四年集中释放。政策受众的主要是80后与90后的妈妈，她们边际消费倾向较高，愿意为宝宝花更多钱买健康、有趣的食品。我们预计到2019年约婴幼儿整体市场规模约1700亿元，较2015年增长80%。

　　建议在三季报风险充分释放后关注伊利股份、合生元、贝因美及汤臣备健。

　　【公司评级】

　　建议增持喜临门

　　公司床垫主业积极拓展产品品类和销售渠道，积极推进儿童家具和智能家居发展；收购晟喜华视100%股权进军文化传媒领域，以广告植入、文化渗透等方式促进主业转型。维持公司15-16年EPS至0.63元和0.82元的盈利预测和“增持”评级。

　　建议增持禾欣股份

　　公司全现金收购赞成科技，实现影游互动，深度挖掘流量变现。在不增加股本的情况下收购赞成科技，将大幅增厚EPS。预计公司15-17年EPS 为0.65元、0.78元、1.23元，维持“增持”评级。

　　建议买入大北农

　　公司业绩将出现反转，饲料销量降速正在减小，种子业务新品有亮点四季度成为业绩有力支撑。公司互联网业务发展有望进一步加快，互联网金融业务规模也将迅速上升。我们预计公司15-18年EPS分别为 0.285/0.38/0.55元，维持“买入”评级。

　　建议买入广田股份

　　公司深化业主转型升级，智能家居、互联网家装、定制精装有望继续取得突破和进展。互联网家装“过家家”线上平台已经实现运营，四季度第一家体验店将落地深圳。预计公司15-17年净利润分别为4.06亿/4.47亿/4.97亿，维持“买入”评级。

　　建议增持上港集团

　　公司作为国内第一大集运港，同时兼有多元化经营，与其他中小港口相比抗风险能力较强，价改有助于公司盈利提升；但我们预计Q4国际航运形势难有大幅度好转，同时宏观经济增速仍有下降压力，对公司经营业绩或产生冲击。我们下调盈利预测，预计公司15-17年EPS分别为0.30元、0.32元、0.34元，维持“增持”评级。

　　建议增持中国国航

　　公司国际航线增长迅猛，且在欧美等长航线上居领先地位，未来业绩随着出境游需求增长弹性较大。考虑到汇兑损失对公司业绩的影响，我们下调公司2015-2017年业绩预测，EPS预计为0.63元、0.72元和0.83元，维持“增持”评级。