国泰君安：建议增持洪涛股份

　　【公司评级】

　　建议增持宏图高科

　　考虑匡时国际2017和2018年营收并表，上调公司2017/18年EPS分别至0.58元（+20.8%）和0.68元（+15.3%）。市场认为受制于近些年艺术品拍卖市场疲软，匡时国际近期营收会下滑，不能大幅增厚宏图高科利润。我们认为艺术品市场未来增长潜力无限，艺术品拍卖行业将在市场中占据更大的份额。匡时国际通过其品牌和信用进行地域，业务和渠道的扩张，建立自己的品牌效应，未来将成为综合性艺术品交易平台，从而增厚公司利润，发展前景广阔。维持增持评级，上调目标价位至20.29元（+19%）。

　　建议增持开尔新材

　　公司2012年启动珐琅板幕墙业务，但因为生产线与地铁内立面材料重合且地铁毛利率较高，抑制了幕墙发展。我们认为2016年50万平方米/年新增珐琅板产能投产，将解决公司的产能瓶颈问题。随着珐琅板推广及下游客户接受程度逐步提升，有望成为公司新的利润点。2016年下半年有望进入业绩同比大幅提升的拐点（基数亦较低），而员工持股亦有望近期完成，我们预测2016-17年EPS为0.48、0.79元，参考可比公司2017年38倍PE估值，我们给予目标价30.00元，首次覆盖给予“增持”评级。

　　建议增持洪涛股份

　　公司至今已控股/参股跨考教育（持股70%）、学尔森（85%）、中装新网（53%）、金英杰（20%）、筑龙网（10%）4家教育公司，布局考研、建筑职业资格考试、医护、司法、装饰职业培训等领域，预计教育第二主业2016/17年实现净利润0.8/1.7亿；收购的几家教育标的均是各细分行业龙头企业，在师资/教育产品上实力雄厚，业务覆盖从考研到正式工作的期间，潜在协同效应明显；公司募集12亿投入教育互联网/大数据/云平台，初始转股价格为10.28元/股，未来将着力打造智能在线学习平台并利用大数据/云平台提升教育质量。考虑到教育第二主业将利润占比将大幅提升及外延扩张预期，同时参考可比公司估值水平，上调公司目标价至14.60元，对应2016年PE估值约41倍，增持评级。