国金证券：英国项目获批，核电板块大涨

　　【行业分析】

　　英国项目获批，核电板块大涨

　　英国时间9月15日上午，英国政府正式发布声明称，在对欣克利角C项目（HPC）开展全面审查并与EDF（法国电力集团）修订协议后，决定批准欣克利角C项目。声明还表示，英国政府在股权控制方面提出了限制性条件：如在项目建成前，若EDF出售控股权，需得到英国政府批准；项目建成后，英国政府也将有权干预EDF的股权出售。对于此后包括核电项目在内的重要基础设施项目，英国政府将实施新的保障措施，如英国政府将占据一定股份，并有权在核电站控制权发生变化时进行干预，以确保国家安全。9月19日，A股核能核电板块大涨3.71%。

　　根据《能源发展战略行动计划(2014~2020年)》，到2020年，核电装机容量计划达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上。由此估计未来几年的年均新开工和完成装机量大约在660万千瓦左右，开工机组预计6-8台，按照15000元/千瓦的单位投资估算，每年的国内核电投资将达到990亿元，将带动全产业链受益。今年上半年未有核电站获得开工路条，预计下半年将迎来核电机组获批开工的高峰期。我们认为，核电走出去将以主题性投资为主，成为核电板块的催化剂。

　　关注核电站开工路条审批情况和板块主题性投资机会，考虑到核电业务弹性及国产化替代空间，我们推荐核废料处理设备制造商通裕重工、高弹性标的江苏神通及“华龙一号”独家控制棒驱动机构供应商浙富控股，关注台海核电、应流股份。

　　CRO企业受益药审政策

　　2016年9月14日，CFDA发布《总局关于发布过度重复药品提示信息的公告》。

　　2016年9月14日，CFDA发布《推进仿制药一致性评价提升行业发展水平——仿制药质量和疗效一致性评价有关政策解读》。CRO企业是药审政策下所有细分领域中最确定受益的子行业：经过我们测算，2018年前需完成一致性评价的289个基药，带来的市场规模是158亿，分给CRO行业的市场增量63亿，其中临床前和临床CRO各占一半。整个仿制药一致性评价政策，带来的市场规模是757亿，分给CRO行业的市场增量300亿，临床前和临床CRO各占一半。临床试验基地的放开有望释放产能，带来CRO行业业绩释放。

　　维持行业“增持”评级，投资组合为：CRO企业：泰格医药、ST百花；创新药企业：恒瑞医药；出口导向型企业：华海药业；市场结构调整：通化东宝。