平安证券:四维度筛选生物医药个股

　　【宏观视角】

　　中观数据依旧低迷，维持油价反弹预期

　　6月中旬至7月中旬，铁矿石价格重回跌势，钢铁水泥与铜价延续下跌，煤炭价格继续低位盘整；此外中国沿海与长江散货运输指数重回弱势。整体而言，中观数据显示我国实体经济的下行压力仍然较大，预示宽松政策力度仍有加大可能。海外大宗商品方面，国际油价已经消化伊朗核协议达成的冲击，预计在北半球消费旺季的支撑下，油价仍有反弹空间；农产品方面，种植面积的不及预期推高了主要农产品价格，但由于库存消费比整体处于高位，因而价格继续反弹的空间有限。

　　【行业分析】

　　生物医药：业态丰富，规模效应突出

　　预计未来我国体外诊断行业增速为15%，仍处于发展期，未来发展空间较大，子行业建议关注化学发光免疫诊断和分子诊断的投资机会。新三板体外诊断企业业态丰富，增长较快，具有规模效应。我们认为可以从收入规模（生产企业3000万元以上）、成长性、子行业发展速度以及交易制度四个维度筛选较优秀的新三板体外诊断公司。建议关注四家公司：化学发光免疫诊断龙头新产业、个性化用药基因芯片产品提供商百傲科技、快速诊断企业璟泓科技以及自免疫诊断产品先行者科新生物。

　　电力设备：新能源板块持续向好，电网投资增速放缓 

　　2015年上半年电力设备新能源行业整体维持平稳发展，其中风电、光伏、电动车等新能源板块业绩表现较好，输变电板块因电网投资增速降低及客户交货期延后等因素影响业绩增幅放缓。根据上半年业绩表现情况及我们对行业的整体预判，建议重点关注发电领域的阳光电源和隆基股份，输变电领域的国电南瑞、许继电气、四方电气，用电领域的大洋电机、汇川技术和特锐德。

　　建筑行业：下半年业绩有望继续改善

　　经过6-7月A股市场的大幅调整，建筑行业估值水平已经大幅下降，申万建筑装饰行业2014年市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为22.22倍，2015年预测市盈率18.04倍。建筑行业正面临政策驱动和基本面改善的双重发展机遇，2015年下半年业绩有望继续改善，建筑行业既有政策催化，又有基本面支撑，是“进可攻退可守”的行业。维持行业“强于大市”评级，建议积极布局股价超跌、业绩高增长、转型跨界和国企改革的标的，强烈推荐岭南园林和安徽水利。

　　电子行业：投资潜力已经凸显

　　上半年经济形势不容乐观，在这种环境下，电子信息制造板块却保持较快的增速，投资潜力已经凸显；下半年经济前景仍不明朗，在电子信息制造业将成为中国经济转型的主要趋势的情况下，我们有理由相信电子板块依旧是2015年下半年最具投资价值的板块之一。在经历近期大跌的洗礼后，在后期投资中应更加关注公司的基本面状况，因为这类公司即使股价一时被错杀，其投资价值还在，后期就有大概率上涨的可能。据此，我们推荐投资者关注以下标的，消费电子领域有硕贝德、环旭电子、长盈精密、大族激光、欧菲光，安防产业有大华股份、海康威视，LED领域有鸿利光电、三安光电、木林森、奥拓电子、聚飞光电、德豪润达，面板产业有彩虹股份、京东方、华东科技，集成电路板块有国民技术、苏州固锝、麦捷科技。另外，投资者还可以关注鼎捷软件、光韵达等与工业4.0有关的标的。