光大证券：关注有色行业国改主题投资机会

　　【今日头条】

　　上交所推出战略新兴板的进程再进一步

　　近日，上海股权托管交易中心设立服务于科技创新中小微企业的科技创新板，并拟与战略新兴板进行对接。同时，最新消息显示，上交所已筹备成立战略新兴板注册中心，人员和设备也已到位。随着上交所战略新兴板的推出，中概股回归的步伐将大大加快。

　　【投资策略】

　　短期市场料现探底反弹

　　周一，市场出现了历史上少有的暴跌，收盘时各主要指数均以接近当天的最低点位报收。多重因素导致A股市场走势疲软。

　　首先，经济数据表现不佳。8月财新PMI指数初值为47.1，较上月终值进一步下降0.7个百分点。分项指数几乎全线回落，企业库存状况继续恶化，显示经济增长下行压力较大。

　　其次，流动性回落。由于人民币贬值，国内资本流出压力增大，7月央行口径外汇占款下降3080亿元，刷新单月最大降幅，7月末银行超额准备金率从上月的2.5%快速下降至2%，创下年内新低。

　　最后，海外市场大幅波动。受中国经济增长疲软和美联储加息预期影响，包括欧、美、亚太在内的全球股市大幅下挫。

　　A股再次遭遇黑色星期一，上证指数向下突破平台整理，由于投资者情绪趋于谨慎，短期市场趋势偏弱。同时市场跌幅过快，受趋势线支撑，短期市场易出现探底反弹走势。

　　【行业分析】

　　有色：重点关注国企改革主题投资机会

　　上周受朝韩局势紧张以及9月美联储加息预期减弱，全球避险情绪上升，大宗商品价格承压，黄金成为一枝独秀，出现短期交易类机会。目前，国企改革成为下半年为数不多的主题投资亮点。维持基本金属价格看淡判断，重点关注美联储加息时点及国内稳增长政策刺激超预期。行业配置上，建议精选个股。重点关注三个方向：第一，稀土、钨等小金属及新材料方向；第二，国企改革方向；第二，民营转型方向。

　　【公司评级】

　　建议买入华新水泥

　　公司为水泥行业最优的行业配置β加获取超额α的投资标的。2015上半年需求低迷情况下水泥行业盈利水平下降，但中南区进入7月底8月初价格率先企稳回升，湖北的价格和业绩弹性更高；个股超额，公司在西藏、塔吉克斯坦、柬埔寨、尼泊尔等高盈利地区飞点布局和新增投资持续增厚业绩，环保业务打造公司新成长极。预计公司2015-2017年EPS 分别为0.40、0.70、1.04元，目标价14元，“买入”评级。