平安证券：推荐爱建集团
【宏观视角】
欧洲经济局势乐观尚早
当前欧洲虽然呈现一定的改善迹象，但经济难言强劲复苏；金融方面银行业隐含的问题仍然严重、未有明显的好转迹象，且具有引发系统性风险的可能；而欧洲政局方面，虽然当前各国民调结果尚较为乐观，但民粹主义对于大选可能导致的影响仍不容忽视，欧洲移民问题也是一直存在的较大隐患；同时在英国脱欧事件上，市场情绪也存有过于乐观的总体迹象。在资产配置方面，我们认为在当前整体局势下，欧元趋势上涨乏力，且在未来可能的金融、政治事件的冲击之下存有继续下调的风险；经济总体步入复苏周期将使得债市长牛面临终结，但2017年难以出现较大调整；欧洲股市更是明显体现了当前的过度乐观情绪，我们预计随着2017年政治经济风险不确定性开始凸显，其风险资产价格也将面临一定程度的调整风险。
【公司评级】
推荐杭锅股份
2016年，公司营业同比增长3.28%，归母净利润1.92亿元，实现扭亏（2015年亏损1.55亿元），符合市场预期。公司业绩大幅好转的原因主要包括三点：（1）降本增效效果明显，毛利率提升4.06个百分点至27.03%；（2）资产减值计提较2015年少2.87亿元；（3）投资收益从2015年的1349万元增至7035万元（主要系权益法核算的长期股权投资亏损减少及贷款收益增加）。公司2016年业绩满足股权激励解锁条件。预计公司2017-2018年EPS分别为0.45、0.53元，对应PE分别为27.5、23.3倍，维持“推荐”评级。
推荐爱建集团
在信托行业景气度回升的背景下，公司内部激励机制的提升将推动爱建信托重回发展快车道。目前公司定增正在稳步推进过程中，随着定增资金的到位以及均瑶金融子版块与爱建子公司之间的整合，未来包括租赁、证券、产业投资等子模块的利润贡献将不断提升，提升公司业绩弹性。我们维持公司17/18年EPS0.66/0.84元/股的预测，目前公司股价对应17/18年PE21x/17x，PB2.8x/2.4x，股价仅高于大股东持股成本(12.4元)11%，为股价提供支撑，维持“推荐”评级。
