平安证券：强烈推荐国轩高科

　　【宏观视角】

　　PMI指数反弹 制造业暖意延续

　　2017年3月1日，国家统计局与中国物流与采购联合会公布：2月份制造业PMI为51.6%，较上月上涨0.3个百分点。

　　2月PMI数据小幅回升，生产需求指标、进出口指标、企业库存指标和企业生产预期均有不同程度改善，整体来看经济平稳状态继续延续，但由于PMI为环比数据，春节效应带来较低基期也对本次PMI回升起到一定推动作用。未来经济走势仍将较大受制于房地产降温和货币政策的相对收紧，料内需相对去年而言将会有小幅下滑，未来经济下行压力仍存；不过考虑到当前全球经济趋势回暖和特朗普近日对基建投资强硬态度所可能带来的外溢效应，外需的改善将有所期待。短期内各指标走势仍会延续，同时参考PMI历史走势，我们预计3月份制造业PMI指数51.7%。

　　【公司评级】

　　强烈推荐国轩高科

　　1、长协合同年内执行完毕，价格锁定保证利润空间。2、产业链博弈进入尾声，大客户策略结硕果。3、增发项目稳步推进，自备材料体系保障三元转型高毛利。首批全年订单签订显示产业链博弈进入尾声，公司大客户策略结硕果；公司三元转型稳步推进，自备材料体系有望维持高毛利；增发项目稳步推进，上汽参与助力公司产能消化。预计公司16~18年EPS为1.19/1.64/2.35元，对应03月01日收盘价PE分别为25.7/18.6/12.9，维持“强烈推荐”评级。

　　推荐爱建集团

　　信托行业景气度的回升以及公司内部经营机制的理顺将对催化公司主业回暖反弹。爱建作为均瑶唯一上市金融平台，旗下丰富金融资源与上市平台的协同和整合空间值得期待，提升包括租赁、证券、产业投资等子版块业绩弹性。通过可比估值法估算爱建集团的合理市值大约在224-247亿左右，对应股价大约为16-17元左右。对应2017/18年3.3/2.9倍PB，以及26/20倍的PE水平。大股东目前的持股成本12.42元，仅高于目前股价16%，为股价提供支撑。上调评级至“推荐”。

　　推荐当升科技

　　1、筹建海门三期项目，稳固国内高镍三元领军者地位：募投项目的建设将使公司在811/NCA从中试到量产的进度上继续领跑，维持公司正极材料技术领先地位，以技术壁垒打造利润空间。2、四部委再提电池能量密度目标，正极高镍化节奏加快：行业龙头成功示范将引领国内正极材料迭代速度加快，高镍正极材料需求有望提前爆发。3、三元电池重回客车领域，补贴新政引领三元需求爆发。4、盈利预测与评级：三元重回客车领域及补贴新政加速三元渗透；特斯拉Model 3量产引领高镍三元快速迭代，公司将直接受益三元材料需求放量和高镍三元量价齐升。预计公司16~18年EPS为0.54/0.92/1.45元，对应3月1日收盘价PE分别为94.0/55.4/35.2倍，维持“推荐”评级。