平安证券：把握年内中游博弈窗口
【投资策略】
把握年内中游博弈窗口
市场较为担心下游需求衰退背景下中游盈利复苏的持续性，但争议的存在表明存在博弈空间。从时间窗口看，地产投资下行很难在年内有所表现，而汽车销量在年内大概率维持250万台/月以上的规模，需求端的影响不会在四季度体现。从上游价格看，在供给冲击下，原油价格大概率在45-50美元低位盘整，而煤炭价格有望高位回落（发改委恢复330个工作日是重要影响变量），中游原材料行业毛利改善将会持续体现。除此之外，部分中游行业（如钢铁）年内还存在大型国企兼并重组的可能性。建议重点关注钢铁、化工（PTA）、水泥三个行业。
【行业分析】
政策持续加码，杭州楼市远好于2014年
我们调研走访了杭州部分楼盘，主要结论如下：（1）9月房价快速上涨，部分楼盘同比上涨30%，热点区域外地投资客占比50%以上；（2）政策出台后10月来访下降50%以上，外围板块退潮更快，中心区域相对较好；（3）尽管11月10日才上调首套房首付比例至3成，但操作层面国庆后已普遍要求3成首付，同时按揭利率亦上升到9.5折基准；（4）分区域来看，未来科技城和萧山板块明年潜在供应较大，但同时前者受益于第三批国家级海外高层次人才创新创业基地的确立，后者受益于G20峰会和2022年亚运会的落定。
船舶工业整体景气度趋于见底回升
船舶工业整体景气度趋于见底回升，关注高景气度细分产业与业绩改善公司的投资机会；智能装备、轨交装备、通用航空、锂电设备、3D打印等新兴产业仍处于较快发展阶段。(1)基建项目落地加速，工程机械与高铁等行业将受益；(2)智能装备产业保持较快增速；(3)电商快递发展迅猛，智能物流装备发展前景看好；(4)无人机产业将迎来黄金发展期。建议关注苏试试验、亚威股份、雪莱特、银邦股份、南风股份、赢合科技、先导智能、埃斯顿、鼎汉技术、恒力液压等公司。
【公司评级】
推荐第六元素
石墨烯性能优越，下游应用广泛，行业前景广阔。全球范围石墨烯行业产业化进程加快，产能释放在即。公司构建优势研发平台，在技术储备与人才储备上处于领先地位，逐步构建行业壁垒；公司是国内首家同时具备石墨烯粉体和薄膜制备技术企业，具备先发优势；预测公司2016~2018年营业收入依次为0.51亿元、1.01亿元、1.82亿元，分别同比增长120%、100%、80%；归属于挂牌公司股东的净利润依次为-0.16亿元、0.01亿元、0.23亿元，按照最新股本摊薄后每股收益分别为-0.18元、0.01元、0.25元，按照11月21日收盘价对应的动态PE分别为-49.9倍、1043.9倍、35.8倍左右，考虑到石墨烯产业未来前景广阔，产业化进程有望提速，首次覆盖，给予“推荐”评级。
