平安证券：推荐兴民智通

　　【行业分析】

　　关注弹性大，且具备催化剂的中小券商

　　年初以来股市波动加大，市场成交量下降，市场波动给证券行业带来较大的不稳定性，证券公司业绩相对于2015年出现较大程度的下滑。但就目前上市公司估值水平看，证券公司PB已经到达历史底部区间。

　　由于股市和债市的波动增加，2016年保险行业投资收益面临较大压力。由于保费相对投资具有滞后性，因此我们预计2017年保险行业保费增速可能呈现下降的趋势。随着偿付能力二代体系的推进，资本监管对于上市保险公司日趋有利，上市保险公司偿付能力出现较大幅度改善。由于保险行业政策保持了一贯持续性，因此保险行业变动更多受市场因素影响。

　　投资建议：在标的选择上，我们不建议配置大型券商，原因有两点：一是今年市场没有大行情，大券商弹性不足；二是大券商PB较低原因与去年大规模的股权融资有关系，但是由于股权融资资金在今年的使用效率不高，因此年底大券商可能出现估值很低，但是ROE也很低的状况。我们建议关注弹性大，且具备催化剂的中小券商，包括：锦龙股份、山西证券、东兴证券、国信证券、国投安信。

　　保险标的我们推荐比较成熟的综合保险公司以及中国人寿等险资，同时建议关注控股保险公司的华资实业、天茂集团等公司。

　　转型金融公司我们建议关注供应链金融领域具备业绩基础的公司，我们推荐禾嘉股份等公司。

　　【公司评级】

　　推荐兴民智通

　　公司拟定增布局车联网硬件+底层数据运营+TSP服务，打造车联网全产业链，进一步加强了数据变现能力，看好公司业务整合及长期发展。预测公司2016、2017、2018年净利润分别为0.9、1.6、2.3亿元，EPS分别为0.18、0.31、0.45元，若2017年公司新增股本1.8亿股至6.94亿股，则2016-2018年EPS分别为0.14、0.23、0.34元。维持“推荐”评级。