平安证券：5月市场机遇多于挑战
【投资策略】
5月机遇多于挑战
四月份的A股市场走势有些波折，融资余额回落，风险偏好不高。一方面来自于中美贸易战再升级的加码超预期，另一方面可能来自于金融监管（互联网资管新规）下非合规产品清理所带来的资金层面影响。
尽管上述的风险点在五月份仍然存在，并且更多的在外围市场（美股调整风险也值得关注），但是我们认为市场的悲观预期已经较为充分，相对乐观的边际变化在开始呈现。近日的政治局会议释放了强烈的积极信号，应给予权益市场更多的信心。一方面，有效修复了市场对经济的短期悲观预期，“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行”，“主动同高质量发展的要求对表，对得上的加紧推”，“加强关键核心技术攻关，积极支持新产业、新模式、新业态发展”；另一方面，在央行降准后再次强调了对市场流动性的呵护之意，“全力打好‘三大攻坚战’”，“保持货币政策稳健中性，注重引导预期”，“要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展”。当前央行降准已正式实施，短期资金面或有改善。
当然外围市场带来的不单单是风险和挑战，更多的是长期发展和机遇。近期A股市场的MSCI热度层层抬升，正式纳入标的名单有望在5月份公布。2018年3月陆股通（即沪深港通的北上资金）的日均成交金额为171亿元，4月已达到190亿元，占比当前市场的成交金额的3%-4%。截止至2018年4月26日，陆股通累计买入成交净额已达到4259亿元，并有望在5月份呈现持续加速流入的态势。金融开放的机遇不容忽视，MSCI的被动资金虽然首轮纳入仅有千亿元的规模，但是也会相应带来衍生品以及主动资金的配置，毕竟互联互通机制的每日额度已经扩容至四倍，未来空间大有可为。
综合来看，平安证券认为5月份市场的机遇多于挑战，震荡仍然是市场的关键词。市场风格将进一步均衡，结构性看多成长板块，在人工智能、大数据、集成电路、云计算、新能源汽车、清洁能源、生物医药等领域可能会产生较多甚至反复的投资机会。当然蓝筹板块在经历了较大调整后有望在MSCI的催化剂下展开相应的修复行情。
5月份建议关注组合：今天国际、拓斯达、杉杉股份、东方国信、华测导航、凯莱英、东诚药业、通策医疗、美的集团、双汇发展。
