平安证券：“强烈推荐”复星医药

　　【行业分析】

　　保费收入稳健增长 投资收益有所回升

　　从当前时点来看，市场对于保险业开门红已经有了充分的预期并关注逐渐弱化，且开门红期间销售产品对价值影响相对比较有限，同时保费增速仍然不排除超预期的可能。2017年上市险企整体保费收入增速保持高位，同时由于可能的股票浮盈兑现和折现率上行带来的准备金计提减少带来的利润释放，年报净利润料将保持靓丽。2018年来看产品结构继续优化改善，新业务价值的增长将继续带动内含价值保持较快的增速，而上市险企在更严格的监管环境下将持续保持优势，因此我们维持对行业“强于大市”的评级，建议重点关注大型上市险企中国太保、新华保险和中国人寿。

　　【公司评级】

　　“强烈推荐”复星医药

　　公司产业整合进入收获期，扣非净利润占比逐年提高，2017H1已超75%，过去5年CAGR达30%。且各子板块都有望跻身第一梯队，依托复宏汉霖成为单抗研发龙头，收购Gland跃居制剂出口领军地位，Sisram香港成功上市构建医疗器械海外融资平台，与CAR-T巨头Kite成立复星凯特布局中国。维持公司2017-19年EPS预测分别为1.32/1.56/1.86元，同比增长17%/18%/20%，对应PE33/28/23X，重申“强烈推荐”评级。

　　“推荐”宝钢股份

　　公司作为钢铁行业综合实力最强的龙头钢企，在产品竞争力、盈利能力和发展潜力方面均位居行业前列，随着宝武整合不断推进、协同效应渐显以及湛江钢铁基地全面达产，公司盈利有望保持稳定增长。考虑公司降本增效及湛江基地业绩提升超预期，上调公司2017-2019年EPS预测至0.88（+0.10）、1.05（+2.1）和1.24（+0.31）元，对应1月25日收盘价的PE分别为11.07倍、9.27倍和7.88倍，维持“推荐”评级。